光伏產(chan) 業(ye) 破產(chan) 大戲已然讓我們(men) 感到了經濟寒流的威力。但接下來或許會(hui) 有更多的行業(ye) 卷入其中。本文總結已經出現破產(chan) 苗頭可能出現破產(chan) 潮的9大行業(ye) 。

       近日，一些行業(ye) 內(nei) 企業(ye) 破產(chan) 的傳(chuan) 聞不斷。去年來上演的光伏產(chan) 業(ye) 破產(chan) 大戲已然讓我們(men) 感到了經濟寒流的威力。但接下來或許會(hui) 有更多的行業(ye) 卷入其中。

       身處這些行業(ye) 的企業(ye) 要當心了：破產(chan) 潮或許就在不遠處。當下，管理層大力整治經濟，低速增長，刺激退出，錢荒，泡沫破裂，這些關(guan) 鍵詞都加劇了這個(ge) 過程的發生。以下是已經出現破產(chan) 苗頭的行業(ye) 。

       1、造船企業(ye) ——熔盛重工的樣本：銀行一旦抽貸後果不堪設想

       去年營收大降50%，今年一季度虧(kui) 損4900萬(wan) 元，全球航運業(ye) 低迷令現金流及收賬情況均不理想。

       因不滿中國熔盛重工集團控股有限公司(01101.HK，下稱“熔盛重工”)無法及時發放工資，7月1日及2日這兩(liang) 天，部分熔盛重工勞務派遣人員圍堵在熔盛重工南通工廠的門口，希望討回薪水。

       2012年以來，受全球航運市場低迷的影響，這家全國最大的民營造船公司正在遭遇諸多挑戰：現金流短缺、銀行貸款收緊、船東(dong) 的付款周期拖長且棄船增加，推遲交貨的現象也屢屢發生。關(guan) 於(yu) 其即將破產(chan) 的傳(chuan) 聞更是不斷。

       財報顯示，2012年，熔盛重工收入同比銳減了50%，僅(jin) 有79.6億(yi) 元的收入，同時虧(kui) 損5.7億(yi) 元人民幣。

       與(yu) 此同時，盡管去年熔盛重工交付了21艘船，比2011年的15艘還多，但是該公司的現金及現金等價(jia) 物在去年僅(jin) 有21.4億(yi) 元(2011年為(wei) 62.6億(yi) 元)。也就是說，即便有船舶交付，熔盛重工手頭也並不寬裕。

       事實上，熔盛重工的諸多問題，與(yu) 全球航運業(ye) 近來的萎靡不振密切相關(guan) 。自從(cong) 去年6月份開始，受各種因素影響，造船市場發生變化，部分中小船廠已經陸續出現破產(chan) 倒閉的情況。

       業(ye) 內(nei) 人士指出，壓垮以熔盛重工為(wei) 代表的船企的最後一根稻草將是銀行貸款。據悉，目前熔盛重工尚有千億(yi) 以上銀行授信額度，但或因投資回報率低、風險大等因素，銀行方麵就是不願意提供新的貸款支持，加之航運市場低迷，船東(dong) 將首付款比例壓縮到10%~20%，榮盛重工資金鏈條異常緊張。

       “銀行隻可能會(hui) 錦上添花，不太可能雪中送炭”。業(ye) 內(nei) 人士指出，一旦銀行開始抽貸，行業(ye) 破產(chan) 的多米諾骨牌將會(hui) 倒下。

       2、鋼鐵行業(ye) ：萍特鋼鐵已現跑路

       具備年產(chan) 80萬(wan) 噸特種鋼生產(chan) 能力的萍鄉(xiang) 萍特鋼鐵有限公司，一度曾是萍鄉(xiang) 市安源區的重點招商引資項目。而正是這家發展本來還算不錯的小型鋼企，日前也陷入了老板跑路的風波之中。

       江西省萍鄉(xiang) 市宣傳(chuan) 部門6月25日對外通報，該市萍特鋼鐵有限公司因資金鏈斷裂於(yu) 6月24日停產(chan) ，200多名企業(ye) 職工工資無著落。隨後根據媒體(ti) 的披露，該公司董事長董建樂(le) 和總經理董建武攜款2億(yi) 元跑路，當地政府和公安機關(guan) 已經介入調查。

       這一消息既顯得意外，似乎又順理成章。在“錢荒”來襲的大背景下，身處行業(ye) 寒冬的鋼鐵行業(ye) 無疑雪上加霜，而小型鋼廠極有可能成為(wei) 最大的受害者。

       萍鋼的事件並非個(ge) 例。就在今年5月末，唐山地區多家小型鋼廠由於(yu) 經營始終不見起色，外加上環保環評不通過，被迫關(guan) 閉高爐，導致經營受困，資金破裂，最終倒閉。

       “在現在這個(ge) 環境下，跑路的或許不再單單是貿易商，那些小型鋼廠的老板看來也要加入這個(ge) 隊伍當中來。”有業(ye) 內(nei) 人士感歎。

       分析師沈一冰說，“小型鋼廠通常都是民營企業(ye) ，因為(wei) 我國沒有利率市場化，考慮到風險因素，銀行更願意把錢貸給風險更低的國企，而現在隨著錢荒到來，小型鋼企能夠從(cong) 銀行貸到錢則變得更加困難。”

       來自環保的壓力也成了加劇小型鋼廠資金壓力的重要因素。在5月唐山小型鋼企倒閉的過程中，環保方麵給小型鋼企帶來的壓力非常明顯。據了解，當時唐山市政府下發通知，決(jue) 定關(guan) 停取締首批199家嚴(yan) 重汙染企業(ye) 及落後設備。本來一些小型鋼廠的規模就不大，關(guan) 停了設備幾乎就使得他們(men) 無法正常開工，從(cong) 而導致在經營上嚴(yan) 重受困，影響到了本來就薄弱的資金鏈。

3、       LED行業(ye) ：巨頭隕落破產(chan) 洗牌將加劇

       2012年，對於(yu) 中國LED照明行業(ye) 來說，注定是一個(ge) 危機之年。在宏觀政策的指引下，中國大陸LED產(chan) 業(ye) 快速發展，但是受製於(yu) 價(jia) 格、技術、產(chan) 品等方麵的影響，終端市場處在疲軟狀態。即便是這樣，依舊眾(zhong) 多企業(ye) 轉投LED產(chan) 業(ye) 或者眾(zhong) 多大型LED企業(ye) 繼續擴充產(chan) 能，給市場造成更大的擠壓，出現產(chan) 能過剩的狀況。

       繼2011年鈞多立倒閉之後，號稱中國最大中外合資LED芯片專(zhuan) 案佛山的旭瑞光電宣布停產(chan) ;自稱“連續兩(liang) 年入圍行業(ye) 五強”的LED顯示幕企業(ye) 、深圳願景光電子有限公司也走到末路，老板跑路。隨後不到一個(ge) 月，寧波安迪光電也申請破產(chan) ，據安迪光電員工透露公司2011年3月份就欠債(zhai) 2億(yi) ，大概三個(ge) 月就換一次總監，電費都欠了10多萬(wan) 。

       外行人看熱鬧，內(nei) 行人看門道。大型LED企業(ye) 頻繁的倒閉證明了LED行業(ye) 危機超出了行業(ye) 正常洗牌的範疇。說到底，LED火了，也讓LED行業(ye) 自身上火了。LED產(chan) 品節能環保不假，但是這不是人們(men) 投向LED事業(ye) 當中的直接目的和根本動機，有錢賺，才是硬道理！政策補助的利誘讓部分LED企業(ye) 得隴望蜀，各地LED企業(ye) 迅速上馬，然後或擱淺，或隕落。

       “今年LED市場將迎來真正的爆發”，勤上光電董事長李旭亮稱：“前兩(liang) 年LED行業(ye) ‘主菜’還沒，企業(ye) 搶著吃‘前菜’，結果誰都吃不飽。2013年，LED‘主菜’開始上桌，但還會(hui) 有一些企業(ye) 餓死。”

       在經曆投資熱、降價(jia) 甩貨潮之後，LED行業(ye) 正在步入微利時代。幾千家LED企業(ye) 中，2012年90%LED企業(ye) 都是不怎麽(me) 樣的。LED產(chan) 業(ye) 天然具有集中程度高的特點，2013年LED市場將真正的廝殺，業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家表示，未來兩(liang) 到三年，中國LED下遊會(hui) 有60%以上的工廠會(hui) 倒閉或轉型。在過去幾年的巨額投資之下，產(chan) 業(ye) 規模開始增長，同時也帶來了產(chan) 能過剩，LED企業(ye) 麵臨(lin) 著優(you) 勝劣汰的慘烈競爭(zheng) 。不少行業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，行業(ye) 短期或將麵臨(lin) 寒潮，洗牌在所難免。

       4、家居賣場：受電商、成本上漲衝(chong) 擊接受衝(chong) 動的懲罰

       曾為(wei) 國內(nei) 本土最大的東(dong) 方家園建材超市總部正在申請破產(chan) ，美國第二大建材零售商家得寶宣布關(guan) 閉其在中國的所有店麵，英國百安居將中國區的門店由高峰時的60多家削減至40家左右……不斷“消失”的店鋪和倒閉的大型賣場告訴我們(men) ，國內(nei) 家居建材領域正在遭受一次不小的衝(chong) 擊。#p#分頁標題#e#

       以東(dong) 方家園為(wei) 例，在東(dong) 方家園前員工聚集的一個(ge) 論壇上，一些員工還表示對每年都會(hui) 出現的資金緊張、拖欠供應商貨款“習(xi) 以為(wei) 常”了。

       在2013年新年剛到之際，東(dong) 方家園陷入了“崩盤”傳(chuan) 言中，北京作為(wei) 東(dong) 方家園的大本營，5家門店全部暫停營業(ye) 。一時間，索要退款的消費者、被拖欠貨款的供應商和被辭退的員工紛紛發聲，讓東(dong) 方家園瀕臨(lin) 崩盤的傳(chuan) 聞愈演愈烈。

       日前，中國建材流通協會(hui) 發布的全國建材家居景氣指數(BHI)證實了過去一年市場的冷清。統計數據顯示，2012年12月的BHI延續了11月的頹勢，各大建材家居市場已經進入市場的寒冬期。2012年全國規模以上建材家居賣場全年累計銷售額12467億(yi) 元，同比下降2.46%。

       2012年以來，國內(nei) 樓市成交量因房價(jia) 被嚴(yan) 格調控而減少，在很大程度上成為(wei) 導致家居市場景氣指數下降的重要因素。除此之外，投資主體(ti) 盲目進行擴建，導致賣場麵積過剩、閑置店鋪過多，迫使其必須通過提高賣場租金來回收成本。這樣一來，便出現賣場出租率下跌、難以招商等問題，最終陷入行業(ye) 內(nei) 部的惡性循環狀態。某些經銷商就表示，相比三年前，一家店鋪的裝修加賣場租金已高出五萬(wan) 餘(yu) 元。

       此外，電商也被認為(wei) 是造成家居賣場銷售被分流的一大因素。據中國電子商務研究中心調查數據顯示，2012年家居電商銷售額490億(yi) 元，占到電商銷售總額的4.5%。中國家具銷售商聯合會(hui) 會(hui) 長李俊明近日就對媒體(ti) 表示，五年內(nei) ，該行業(ye) 的零售額至少有40%會(hui) 在線上完成。

5、中小房地產(chan) 企業(ye) ：擠壓式破產(chan)

       中小房企“退房”事件正在愈演愈烈。調控“寒冬期”，廣東(dong) 順德、湛江等地房企的破產(chan) 申請被公之於(yu) 眾(zhong) 。去年以來，中恒集團轉讓廣西房地產(chan) 100%股權，浙江剛泰控股宣布資產(chan) 重組轉攻礦業(ye) 。分析指出，房地產(chan) TOP10企業(ye) 及TOP20企業(ye) 的市場份額占比再度提升，行業(ye) 集中度持續提高。

       中國房地產(chan) 業(ye) 協會(hui) 預計，未來3年內(nei) 至少有30%的內(nei) 地房企被淘汰，企業(ye) 總數將由目前約5萬(wan) 家減至3.5萬(wan) 家。中小房企土地市場遇擠壓、資金鏈不穩固成致命要害。而合作開發、以二手市場買(mai) 地或收購股權等方式曲線拿地，成為(wei) 房企維穩發展的“救命稻草”。

       調控進入“寒冬”前，不少小房企進進出出，各種注冊(ce) 注銷並未引起關(guan) 注。直到2012年4月9日，開發規模過億(yi) 的杭州金星房產(chan) 被爆向法院申請破產(chan) ，一聲驚雷震倒多米諾骨牌。

       建設銀行在2012年向全國38家分行下發的2012年房地產(chan) 行業(ye) 信貸調整文件中，規定“分支機構不得對小企業(ye) 發放房地產(chan) 開發貸款”，同時“開發貸占對公貸款比例超過15%的一級分行、各限購地級市所在地分行，應嚴(yan) 格控製新增貸款投放，降低集中度”。這令中小房企處境雪上加霜。

       “從(cong) 金融支持領域，中小房企根本就是金融係統在明哲保身或上級壓力下的棄子。”正略鈞策管理谘詢公司合夥(huo) 人、房地產(chan) 研究者薛炯文說。

       廣州市同創卓越房地產(chan) 投資顧問有限公司總經理趙卓文表示，現在一些企業(ye) 的危機之果兩(liang) 三年前就已種下。在2009年左右房地產(chan) 市場火爆之時，大量企業(ye) 向房地產(chan) 市場集聚，創造了房地產(chan) 市場的“畸態繁榮”。無論主營業(ye) 務是何種行業(ye) ，隻要成立個(ge) 房地產(chan) 公司，買(mai) 塊地、蓋上房就不愁賣，就能賺錢。例如申請破產(chan) 的杭州金星房地產(chan) ，之前就是從(cong) 事香精行業(ye) ，到2008年才涉足房地產(chan) 。

       6、航運業(ye) :央企中國遠洋可以不破產(chan) 其它企業(ye) 可以嗎？

       中國遠洋”老船長“魏家福正式離任中國遠洋，把A股虧(kui) 損王留給馬澤華。

       魏家福頻頻被稱為(wei) "A股史上最大虧(kui) 損上市央企的掌門人"，旗下最重要的上市平台中國遠洋被ST，並岌岌可危。在去年的股東(dong) 大會(hui) 上，魏家福頂著三度"A股虧(kui) 損王"的帽子，接受了眾(zhong) 多媒體(ti) 的狂轟濫炸。

       作為(wei) 央企，中國遠洋可以不倒閉，因為(wei) 有政府的補貼。但是航運業(ye) 的其它企業(ye) 或許沒有這麽(me) 幸運了。

       “當前航運業(ye) 正經曆著百年不遇的大蕭條，中國航運業(ye) 連續兩(liang) 年罕見地出現全行業(ye) 嚴(yan) 重虧(kui) 損，航運業(ye) 麵臨(lin) 著行業(ye) 性‘破產(chan) ’的可能。”全國政協委員、河北遠洋運輸集團董事局主席高彥明表示，應加快航運業(ye) 振興(xing) ，解決(jue) 運力過剩的問題。

       航運業(ye) 持續低迷，航運企業(ye) 經營“慘淡聲一片”，尤以幹散貨航運市場為(wei) 甚。在2008年航運業(ye) 最“風光”之時，波羅的海幹散貨指數(BDI)曾一度達到11793點；而去年BDI平均值為(wei) 920點，比2011年平均值1549點下跌40.6%；與(yu) 此同時，燃油及相關(guan) 成本又居高不下。航運業(ye) 虧(kui) 損仍在加劇。

       Wind統計數據顯示，截至3月7日，A股13家航運板塊上市公司發布的2012年業(ye) 績預報顯示，其中5家上市公司麵臨(lin) 虧(kui) 損，長航鳳凰、寧波海運、中海海盛等3家公司預虧(kui) 13.9億(yi) 元。中國遠洋也發布業(ye) 績預虧(kui) 公告稱，繼2011年巨虧(kui) 104億(yi) 元之後，2012年仍將出現較大虧(kui) 損，並發布退市風險警示。

       運力過剩是航運低迷的根本原因。高彥明表示，由於(yu) 前幾年航運市場的“泡沫繁榮”帶來了“天量”的新造船，而大量的老齡船又沒有及時退出市場，使得全球運力激增，超出正常需求30%左右，造成運力“災難性過剩”。

       航運業(ye) 的出路還是解決(jue) 運力過剩的問題，否則有可能發生航運業(ye) 行業(ye) 性“破產(chan) ”的可能。

       7、信托公司：壞孩子早晚會(hui) 被管教

       吉林信托詐騙案，將信托行業(ye) 償(chang) 付風險再度放到市場麵前，用市場人士的話說就是“信托通過幾年畸形發展，到了開始還債(zhai) 的時候了。”今年以來，從(cong) “青島凱悅”到“三峽全通”再到“舒斯貝爾”，甚至包括目前事件走向尚不明確的*ST珠江信托融資展期遭拒一事，信托業(ye) 風險一再暴露在公眾(zhong) 視野之下。

       資產(chan) 規模從(cong) 3606億(yi) 元到8.72萬(wan) 億(yi) 元，信托業(ye) 隻用了不到6年的時間。目前，我國信托資產(chan) 規模已超過保險業(ye) ，成為(wei) 僅(jin) 次於(yu) 銀行業(ye) 的金融業(ye) “老二”。但信托大躍進的背後，卻是風險隱患的暴露以及競爭(zheng) 加劇的隱憂。

       同花順iFinD數據顯示，6月28日至12月31日，信托行業(ye) 合計有1537隻產(chan) 品將到期，其中有582隻信托產(chan) 品是2011年發行的。集中兌(dui) 付為(wei) 信托業(ye) 帶來巨大的壓力，不排除會(hui) 爆出信托兌(dui) 付風險的案例。

       輿論中，信托公司已經被當做”龐氏騙局“的典型。

       曆史上，信托公司曾經經曆過一場清理。亞(ya) 洲金融危機的時候，信托有好幾百家，後來經過清理整頓隻剩了60多家。現在，信托業(ye) 的風險積聚，“倒閉的風險很大”。經濟學家謝國忠說。

       尤其是在流動性收緊的背景下，高度依賴“影子銀行”發行的單一信托將受到非常大的影響。此前，安信證券首席經濟學家高善文認為(wei) ，央行不會(hui) 允許銀行類金融機構破產(chan) ，但不排除有信托或證券公司，在流動性問題、資產(chan) 質量惡化的情況下，出現資本金短缺以至清盤風險。

       據悉，《金融機構破產(chan) 條例》已經在銀監會(hui) 部門內(nei) 部征求意見，具體(ti) 什麽(me) 時候出來暫無時間表。但毫無疑問的是，一旦條例出台，信托公司很可能又將首當其衝(chong) 。

       8、第三方理財：或將倒閉600家

       第三方理財機構主要靠銷售產(chan) 品來獲取利潤，其中占比最大的就是信托。今年以來，信托整體(ti) 發行規模大幅下降、信托公司加碼異地直銷——上遊行業(ye) 的縮水，給第三方理財機構帶來更大的衝(chong) 擊。“那些缺少核心競爭(zheng) 力的第三方理財機構或將麵臨(lin) 被淘汰的危機。”一位業(ye) 內(nei) 人士如是說。

       作為(wei) 領頭羊，諾亞(ya) 財富似乎已經感受到了這股“寒流”：其2011年年報顯示，雖然全年公司營業(ye) 收入增長90.6%、淨利潤增長107.9%，但是當年四季度這兩(liang) 項指標卻分別同比下降了65.6%和16.8%。除了總體(ti) 規模縮水外，第三方機構更大的壓力是來自信托公司直銷的衝(chong) 擊。

       “去年洗牌的跡象已經出現了，影響最大的就是基金銷售公司，今年信托銷售公司的影響會(hui) 更明顯，洗牌不可避免。”上述業(ye) 內(nei) 人士分析。

       而資金鏈一直是第三方理財機構發展的命脈，“在沒有PE和股東(dong) 資金支持的情況下，很多第三方公司隨時都可能會(hui) 倒閉；另外一些第三方公可能會(hui) 暫緩規模擴大，包括之前很多計劃設立異地分支機構或者網點的第三方也會(hui) 暫時擱置計劃。”上述業(ye) 內(nei) 人士坦言。並非任何第三方公司都有諾亞(ya) 這樣的實力，實現包銷和成立強有力的產(chan) 品研發團隊，在這股寒流中，更多的第三方公司麵臨(lin) 現實生存壓力的考驗。

       南方一家第三方銷售負責人也坦陳，這個(ge) 行業(ye) 本身就需要洗牌，許多第三方公司隻是一兩(liang) 個(ge) 人從(cong) 銀行或者信托公司出來，手中有一定的客戶量，就成立上馬了第三方公司，“其實，第三方並沒有那麽(me) 簡單，需要有一定的門檻和篩選”。

       一位金融機構銷售業(ye) 務高管表示：“第三方理財，要倒掉五六百家，才會(hui) 像模像樣的細分龍頭出來。”