2021年是“十四五”開局之年，也是光伏發電平價(jia) 上網的第一年。不過，去年下半年延續至今的矽料緊缺和漲價(jia) ，讓平價(jia) 上網之年並不平靜。

在財聯社記者今年1月的調研反饋中，組件商給出的報價(jia) 多在1.40元到1.50元/W之間。而據4月中廣核新能源2021年第一批組件集采開標顯示，部分標段企業(ye) 投標均價(jia) 單瓦已有超1.80元/W記錄，較去年四季度1.35元/W漲幅超過30%。

產(chan) 業(ye) 鏈普漲之下，幾家歡喜幾家愁：上遊矽料企業(ye) 加足馬力擴產(chan) ，不過在2022年底新增產(chan) 能釋放之前，矽料的緊俏程度難有好轉；中遊矽片和電池片企業(ye) 忙於(yu) 長單鎖量和接力漲價(jia) ，幾乎和上遊矽料同步進入議價(jia) 模式，以此轉嫁成本壓力；組件端，不斷刷新的投標價(jia) 格，也讓組件衝(chong) 破2元的猜測甚囂塵上。

對此，有業(ye) 內(nei) 人士對財聯社記者表示，在碳中和和碳達峰的引導下，行業(ye) 高景氣度毫無疑問將長期持續。不過，在“擁矽為(wei) 王”的競爭(zheng) 後，產(chan) 能過剩的危機仍然難以忽視。

行業(ye) 高景氣度利好業(ye) 績

2020年雖然有疫情衝(chong) 擊，但是光伏行業(ye) 卻逆勢發展，據國家能源局統計數據，2020我國光伏新增裝機量48.20GW，較2019年增長60.08%。而根據IHSMarkit預計，2021年裝機量將再創紀錄，達到61GW，安裝量保持大幅增長。

由於(yu) 一季度通常是光伏裝機淡季，疊加矽料漲價(jia) 傳(chuan) 導，此前組件企業(ye) 開工率僅(jin) 5-6成左右。不過，日前財聯社記者從(cong) 多家組件出貨商處了解到，進入二季度以來，組件訂單已逐漸排滿，在產(chan) 能充分釋放情況下，出貨情況預計好於(yu) 去年同期。

在行業(ye) 高景氣度下，光伏企業(ye) 營收延續向好。上遊環節中，矽料銷售企業(ye) 大全新能源一季度實現營業(ye) 收入為(wei) 2.56億(yi) 美元，毛利達到1.19億(yi) 美元。通威股份（600438SH）一季度營業(ye) 收入為(wei) 106.18億(yi) 元，同比增長35.69%，淨利潤8.47億(yi) 元，同比增長145.99%，實現業(ye) 績大爆發。矽片環節中，中環股份（002129SZ）一季度實現營收74.63億(yi) 元，同比增長65.23%；淨利潤約5.41億(yi) 元，同比增長114.58%。

不過，在上遊錄得營收淨利雙增的情況下，最接近終端電站的組件企業(ye) ，卻呈現另一番景象：隆基股份（601012SH）雖然陷入巨虧(kui) 傳(chuan) 言，但得益於(yu) 一體(ti) 化程度較高，一季度實現營業(ye) 收入158.54億(yi) 元，同比增長84.36%；淨利潤25.02億(yi) 元，同比增長34.24%。

而東(dong) 方日升（300118SZ）、晶澳科技（002459SZ）、晶科能源（JKS）等組件巨頭則多陷入增收不增利的局麵：晶澳科技第一季度營收約69.56億(yi) 元，同比增長51.52%；淨利潤約1.57億(yi) 元，同比下降45.11%；扣非淨利潤約0.59億(yi) 元，同比下降82.70%。東(dong) 方日升一季度營業(ye) 收入為(wei) 38.54億(yi) 元,較上年同期增長11.44%，不過淨利潤為(wei) 5590.1萬(wan) 元,，下降68.28%，扣非淨利潤為(wei) 6545.04萬(wan) 元，較上年同期下降53.47%。晶科能源則出現業(ye) 績雙降，一季度營收約7.06億(yi) 元，同比下降0.24%，淨虧(kui) 損1.11億(yi) 元。

行業(ye) 分析人士對財聯社記者表示，組件企業(ye) 雖然在頻繁向上遊開拓，不過實際產(chan) 能多在建設中，且未涉足矽料生產(chan) ，因此毛利率大幅下降。

產(chan) 業(ye) 鏈“漲聲”密集

即使產(chan) 業(ye) 遇價(jia) 格波動，不過光伏的發展暫未受到衝(chong) 擊。據CPIA消息，2021年一季度，我國多晶矽產(chan) 量超過10萬(wan) 噸，同比增長4%，組件產(chan) 量超過30GW，同比增長超40%，新增裝機量同比增幅也在40%以上。從(cong) 產(chan) 品進出口看，多晶矽進口呈現量跌價(jia) 長，進口量約為(wei) 2.92萬(wan) 噸，同比下降30%，但進口額卻增長了2.4%，這也從(cong) 另一個(ge) 側(ce) 麵反映出上遊原材料價(jia) 格的上漲。

漲價(jia) 潮中，關(guan) 於(yu) 組件價(jia) 格的大幅上漲，東(dong) 方日升相關(guan) 負責人對財聯社記者表示，“上遊原材料漲價(jia) ，對組件環節肯定會(hui) 有一定的影響，從(cong) 目前開標的幾個(ge) 項目中我們(men) 就可看出組件價(jia) 格未來的一個(ge) 趨勢，但是未來最終的價(jia) 格還是需要看上遊原材料。”

同時，晶澳科技人士也對記者表示，公司組件價(jia) 格遵循市場定價(jia) 原則，價(jia) 格高低主要視下遊電站裝機需求和收益率要求而定。麵對成本上升，公司通過長單保障供應、新產(chan) 能降本、提高庫存周轉等措施積極應對。

業(ye) 內(nei) 分析人士對財聯社記者表示，組件是光伏產(chan) 業(ye) 鏈中距離終端電站最近的環節，電站是否要對產(chan) 業(ye) 鏈漲價(jia) 買(mai) 單，直接決(jue) 定組件出貨情況。根據業(ye) 內(nei) 測算矽料每上漲1萬(wan) 元/噸，矽片成本平均上漲0.206元/片，折合到組件端會(hui) 平均上漲0.03元/W。

以此測算，矽料價(jia) 格達到20萬(wan) 元/噸後，組件價(jia) 格將逼近2元/W。而據矽業(ye) 分會(hui) 5月19日最新消息，本周國內(nei) 單晶複投料價(jia) 格區間在17.4-20萬(wan) 元/噸，成交均價(jia) 為(wei) 19.44萬(wan) 元/噸；單晶致密料價(jia) 格區間在17.2-19.8萬(wan) 元/噸，成交均價(jia) 為(wei) 19萬(wan) 元/噸，已經臨(lin) 近上述估值。

大舉(ju) 擴產(chan) 後存過剩危機

對於(yu) 矽料價(jia) 格上漲的原因，通威股份董事長謝毅近期表示，由於(yu) 前幾年矽料項目投資回報不大，行業(ye) 擴產(chan) 少，導致目前矽料供給不足，未來18個(ge) 月或者更長時間，矽料供給或將持續緊張，價(jia) 格可能會(hui) 持續向好。

首創證券研報分析認為(wei) ，2021年全球光伏新增裝機需求將超過170GW，對應矽料需求將達到57.65萬(wan) 噸/年，2021年矽料有效產(chan) 能約為(wei) 58.5萬(wan) 噸，預計今年全年矽料價(jia) 格將維持高位，矽料供應緊缺的局麵將延續到2022年上半年。

在新增矽料產(chan) 能釋放之前，下遊企業(ye) 都要麵對一邊搶市場、一邊搶供應的競爭(zheng) 。組件端中，大尺寸矽片引發的市場競爭(zheng) 越發激烈，隆基股份預計今年182的出貨量近20GW，東(dong) 方日升2021年210大矽片組件年化產(chan) 能也達到17GW。

搶奪市場需要大舉(ju) 擴產(chan) ，而在上遊供應趨穩後，對下遊產(chan) 能過剩的隱憂開始出現。減產(chan) 意味下遊市場的缺失，而據行業(ye) 網站不完全統計，2020年國內(nei) TOP10組件企業(ye) 發布了超550GW的擴產(chan) 規劃，其中電池組件擴產(chan) 規模348.8GW，矽片擴產(chan) 規模202.7GW。

相關(guan) 統計顯示，截至2020年底，僅(jin) 隆基、晶科、天合、晶澳、阿特斯、東(dong) 方日升TOP6企業(ye) 組件產(chan) 能達155.2GW，2021年底這六家企業(ye) 的組件產(chan) 能預期將再增54%，達到239GW。

分析人士對財聯社記者表示，2020年被稱為(wei) “史上最大的擴產(chan) 年”，企業(ye) 擴產(chan) 的底氣來自於(yu) 對終端裝機市場的看好，但是隨著這些擴產(chan) 的產(chan) 能在2022年下半年開始釋放，市場一定會(hui) 出現供大於(yu) 求的局麵，“因為(wei) 上遊材料價(jia) 格瘋漲，給上遊企業(ye) 帶來了很好的收入，所以企業(ye) 在去年和今年都緊張了密集的擴張，但是這些產(chan) 能不會(hui) 立即釋放，到了明年底，甚至後年這些產(chan) 能會(hui) 大規模產(chan) 出，到時候市場將會(hui) 出現產(chan) 能過剩局麵，從(cong) 而會(hui) 導致產(chan) 品價(jia) 格的下滑。”

此外，廖薇也對財聯社記者表示，上遊端的大型上市公司為(wei) 了爭(zheng) 搶市場開始擴產(chan) ，但是那些中小型企業(ye) 也跟隨這些大型企業(ye) 腳步，那麽(me) 將會(hui) 麵臨(lin) 被洗牌出局的境地，“產(chan) 能過剩局麵出現後，上市公司能扛住壓力，因為(wei) 他們(men) 有融資渠道，但是中小型光伏企業(ye) 就會(hui) 麵臨(lin) 貨賣不出去，資金麵臨(lin) 緊張的局麵，那麽(me) 自然會(hui) 出現大魚吃小魚，甚至被清洗出局的情況。”