各個(ge) 行業(ye) 都有周期性，景氣行業(ye) 的產(chan) 業(ye) 鏈裏也分三六九等，尤其是對於(yu) 成長階段的行業(ye) 而言，更是如此。

而為(wei) 什麽(me) 說新興(xing) 行業(ye) 景氣度往往集中在行業(ye) 上遊呢？

舉(ju) 個(ge) 例子，這就好比大淘金時代大家都去挖金礦其實是一個(ge) 意思。在地理發現大背景下，探明了很多金礦，大家開礦的意願開始增強，采礦工人需求增加，像采礦設備、工作服等需求也開始增加，這都是上遊。但請注意，此時行業(ye) 的景氣度與(yu) 社會(hui) 黃金整體(ti) 需求量，黃金的價(jia) 格並無直接關(guan) 係。隨著湧入的資本越來越多，行業(ye) 整體(ti) 景氣度被推高了，黃金的開采量也越來越多了，而行業(ye) 整體(ti) 成本也是在上升的，因此，這個(ge) 時候會(hui) 發現，整個(ge) 行業(ye) 越靠近消費者的這端，也就是行業(ye) 的下遊比如金店，如果金價(jia) 不上漲，買(mai) 黃金的人不增加，賺錢反倒越來越難了！

新能源光伏行業(ye) 如此，新能源動力行業(ye) 也如此！

新能源光伏行業(ye) 最近幾年的大力發展，除了國家政策大力扶持之外，更重要的一點是光伏發電成本已經低於(yu) 煤電成本，使得整個(ge) 行業(ye) 都具備了脫離國家補貼，市場化發展的基礎。

但不能盲目樂(le) 觀的是，光伏行業(ye) 的發展也受到光能轉換效率、地域、地理環境條件的限製，並不是放之四海而皆準的！目前市場所普遍期待的整體(ti) 屋頂光伏發電、儲(chu) 能等無非就是粒“偉(wei) 哥”，在南方很多降水多、光照日照時間不長的區域就根本不適合推進此項目，像在湖南，現在就基本很少看到曾經很火爆的太陽能熱水器了。從(cong) 場景應用角度看，仔細想想，兩(liang) 者區別大嗎？一個(ge) 是發電，一個(ge) 是發了電後再燒水！

當然，我並不是否定新能源光伏行業(ye) 的發展，我的觀點是，新能源行業(ye) 分化將進一步拉大，行業(ye) 的景氣度將進一步向上遊資源及核心部件環節集中，而中、下遊的組件生產(chan) 、項目建設、整機生產(chan) 、運營等環節會(hui) 一段時間處於(yu) “叫好不叫座”的尷尬局麵！

目前新能源光伏行業(ye) 的景氣程度，一是從(cong) 環保的角度考慮，社會(hui) 需求量越來越大；二是最近兩(liang) 年受疫情影響整體(ti) 產(chan) 能受限，上遊漲價(jia) 所致！但請注意，光伏行業(ye) 發展得如火如荼，但下遊的電價(jia) 並沒漲，對於(yu) 發電入網規模以及上網電價(jia) ，仍是國家電網一家說了算，社會(hui) 廠家是沒有發言權的。光伏發的電和煤、水發的電是同樣的電，並不存在90號汽油和97號汽油的品質上的區別。

新能源動力行業(ye) 大致情況也如此，從(cong) 環保的角度考慮，新能源車的銷量是越來越大，但新能源車有兩(liang) 個(ge) 矛盾的地方在於(yu) ，想跑得快，那就跑不遠。而一百多年來，電池技術也並沒有劃時代的進步，新能源車裏占到成本大部分的電池，如果想儲(chu) 能密度越高，那麽(me) 鎳、鈷的使用量就要越大，成本就會(hui) 越高，安全係數也會(hui) 越低，而如果想降低成本，那麽(me) 隻能降低儲(chu) 能密度！

因此，對於(yu) 新能源光伏、新能源動力行業(ye) 而言，絕無兩(liang) 全之策，隻能做取舍。不管是盈利能力等基本麵，以及股價(jia) 表現等，在相對長的一段時間內(nei) ，行業(ye) 的上遊仍更優(you) 於(yu) 中、下遊！

值得注意的是，從(cong) 最近三個(ge) 月新能源板塊整體(ti) 表現看，有些股價(jia) 常年低迷，在今年內(nei) 業(ye) 績改善並不明顯，但能受益於(yu) 風口追捧的下遊個(ge) 股，股價(jia) 上漲甚至比上遊企業(ye) 更加強勢。

但俗話說得好，隻有退潮的時候，才能看出誰在裸泳。因此，在最近新能源板塊進入集體(ti) 調整期時，這些個(ge) 股也是跌得最猛的！