高增長的理想與(yu) 現實差距拉大、虧(kui) 損的公司越來越多地浮出水麵，創業(ye) 板上市公司的中報業(ye) 績預期令人五味雜陳。

　　根據Wind資訊統計，截至昨日晚間，在創業(ye) 板335家公司中，已有330家披露了2012年半年度業(ye) 績預告。其中，191家公司上半年業(ye) 績實現了不同程度的增長，而另外123家則同比下滑，16家企業(ye) 業(ye) 績與(yu) 去年基本持平。

　　“總體(ti) 感覺低於(yu) 預期的比較多，行業(ye) 兩(liang) 極分化比較嚴(yan) 重，這也與(yu) 整個(ge) 大勢相關(guan) 。”廣發證券(微博)(15.78,0.33,2.14%)分析師徐博卷看了中報預期後對本報記者如是說。

　　而到本月27日，創業(ye) 板將迎來開板1000日，千日猶如彈指一揮間。創業(ye) 板將路向何方？

　　盈利增長乏力

　　一向以高成長性為(wei) 噱頭的創業(ye) 板，其上半年的成長性並未見高，本報記者查閱企業(ye) 業(ye) 績預告公告發現，在業(ye) 績上升的企業(ye) 中，同比增長超過50%以上的企業(ye) 僅(jin) 有43家，占總數的13.03%。

　　真正能夠實現高增長的企業(ye) ，其淨利潤同比增長達到和超過100%以上者，總共僅(jin) 有12家，以吉艾科技(31.700,0.51,1.64%)(300309.SZ)為(wei) 首，吉艾科技預告2012年上半年盈利增長將高達207.90%～237.82%。但吉艾科技今年一季度歸屬上市公司股東(dong) 淨利潤同比僅(jin) 增長了50.41%。

　　南都電源(300068.SZ)的漲幅位列第二，預計增長180%～210%，盈利4702.35萬(wan) 元～5206.17萬(wan) 元，但南都電源一季度僅(jin) 增長了19.91%；新寧物流(9.560,0.24,2.58%)(300013.SZ)預計增長177.12%～202.31%，盈利550萬(wan) 元～600萬(wan) 元，其一季度增長了187.65%。

　　再往下數，能夠預計增長50%~100%之間的企業(ye) 共有31家，而絕大部分企業(ye) 是增長在50%以下的企業(ye) ，尤其是盈利增長在20%以下的企業(ye) 達到了57家，占總數的17.27%。

　　事實上，有相當部分企業(ye) 屬於(yu) 營業(ye) 收入大幅增長但盈利水平不佳，比如中青寶(12.250,0.13,1.07%)(300052.SZ)，其預告營業(ye) 收入同比增長83%～95%，但歸屬上市公司股東(dong) 淨利潤僅(jin) 比去年同期增長1%～10%。

　　對此，太平洋(6.22,0.10,1.63%)證券分析師王雨對本報記者解釋，這也是創業(ye) 板的特點之一，盡管公司有了新的增長點，業(ye) 務得以擴大，但短期內(nei) 還不能轉化為(wei) 利潤。

　　而無論增長了多少，業(ye) 績增長總是好事一樁。

　　在330家企業(ye) 中，有123家企業(ye) 預告淨利潤將下滑，其中，下降幅度超過50%以上的達到32家，占總數的9.70%。

　　值得注意的是，有6家企業(ye) 預告上半年首虧(kui) ，2家續虧(kui) ，國聯水產(chan) (5.400,0.03,0.56%)(300094.SZ)毫無懸念地站到了續虧(kui) 行列，並成為(wei) 淨利潤下降幅度最大的企業(ye) 。國聯水產(chan) 預計上半年歸屬上市公司股東(dong) 淨利潤同比下降515%～543%，虧(kui) 損6600萬(wan) 元～6900萬(wan) 元，去年同期，國聯水產(chan) 虧(kui) 損了1072.92萬(wan) 元。

　　7月16日，國聯水產(chan) 股價(jia) 大幅低開，待到下午，在農(nong) 林牧漁板塊整體(ti) 疲弱的大背景下，國聯水產(chan) 牢牢封死在跌停板，7月17日，國聯水產(chan) 盡管打開跌停，但低開低走。

　　行業(ye) 兩(liang) 極分化

　　對於(yu) 某些行業(ye) 及某些願望美好的個(ge) 股來說，未來將麵臨(lin) 著業(ye) 績成長的壓力，比如太陽能板塊。

　　向日葵(7.160,-0.11,-1.51%)(300111.SZ)上周六發布業(ye) 績修正公告，預計虧(kui) 損16000萬(wan) 元～17000萬(wan) 元 ，去年盈利13195.40萬(wan) 元，同比下滑221.25%～228.83%，從(cong) 而成為(wei) 虧(kui) 損榜首位。而此前其預計歸屬上市公司股東(dong) 淨利潤將同比下降50%以上。

　　受業(ye) 績修正公告的影響，7月16日、17日，向日葵連續兩(liang) 天開盤即跌停。

　　對此，徐博卷對本報表示，在創業(ye) 板，兩(liang) 極分化現象突出，比如太陽能、電子等周期性行業(ye) 受經濟周期波動影響比較大。

　　恒信移動(15.040,0.02,0.13%)(300081.SZ)修正業(ye) 績預告後預計上半年虧(kui) 損 1500萬(wan) 至1350萬(wan) ，比去年同期大幅下跌198.23%至168.41%，去年同期虧(kui) 了502.96萬(wan) 。恒信移動解釋，是由於(yu) 公司所處行業(ye) 上半年正處於(yu) 2G與(yu) 3G應用的過渡期，運營商銷售結構性變化拉低了公司運營毛利水平。

　　而在物聯網及其行業(ye) 應用領域，如智能交通等以及智能儀(yi) 器表等行業(ye) ，企業(ye) 則有著不錯的增長。比如新天科技(11.850,0.13,1.11%)(300259.SZ)預計比上年同期增長75%~105%，盈利3285.94萬(wan) 元至 3849.24萬(wan) 元，去年盈利了1877.68萬(wan) 元 。

　　王雨對本報表示，盡管如此，創業(ye) 板的業(ye) 績水平比年初預期的要好一些，此前，大家都預計在經濟下行的情況之下，創業(ye) 板應該是跌幅最大的，但現在看來，深市主板和中小板的表現並不如創業(ye) 板。

　　“從(cong) 真正經營性的增長來看，還是創業(ye) 板多一些。”徐博卷說。

　　估值逐步回歸

　　高股價(jia) 、高估值、高增長，這是創業(ye) 板給投資者的整體(ti) 印象，然而在三高的背後，人們(men) 依舊記得創業(ye) 板上市後的第二個(ge) 交易日，盡管滬深股市分別大漲了2.7%和3.4%，但是創業(ye) 板卻出現大麵積暴跌，20家公司以跌停價(jia) 報收。

　　到本月27日，創業(ye) 板將迎來開板1000日，千日之內(nei) ，創業(ye) 板整體(ti) 市盈率一路下探，越來越接近中小板的估值水平。

　　Wind資訊統計顯示，前一交易日，中小板市盈率(TTM 剔除負值)為(wei) 26.42倍，創業(ye) 板為(wei) 31.39倍，一年前，中小板市盈率(TTM 剔除負值)是38.83倍，創業(ye) 板是48.53倍。

　　對此，徐博卷表示，在估值方麵，創業(ye) 板會(hui) 向中小板去靠攏，這是趨勢所在。“很多公司從(cong) 高市盈率、高股價(jia) 一路下跌，我覺得這也體(ti) 現出板塊的特點，好的企業(ye) 上來後獲得高增長，給投資者一定的回報，但我覺得投資創業(ye) 板的公司虧(kui) 損占大多數。”

　　“實際上，創業(ye) 板上市的公司門檻很低，不像中小板和主板，已有相當的規模和市場地位，所以，這裏麵的公司良莠不齊，創業(ye) 板不都是高增長的企業(ye) 。”他說，精挑個(ge) 股、精選細分行業(ye) ，在創業(ye) 板，一定要這麽(me) 做。

　　“中報期間將是中小企業(ye) 業(ye) 績風險暴露的集中期，這對三季度創業(ye) 板的投資造成一定的影響。”王雨說。

　　“現階段，市盈率在5~20倍的正常。市淨率則因為(wei) 行業(ye) 不同而不同，對市淨率的要求也不同，關(guan) 鍵是要看股票所處的行業(ye) 。”一位不願透露姓名的分析師對本報說，“但對處於(yu) 創業(ye) 板來說，市盈率和市淨率都在相對高位。”

　　他還表示，現如今，經濟形勢難以預期，會(hui) 導致公司收益進一步降低，市盈率和市淨率會(hui) 更加走低，創業(ye) 板的股價(jia) 還比較高，有下跌的空間。