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資本市場

亞威股份中報點評:激光裝備高速增長,成長邏輯逐步兌現

johnny 來源:新時代證券2018-08-07 我要評論(0 )   

公司公布2018年中報,營收7.65億(yi) 元、同比增長19.7%,歸母淨利潤6750萬(wan) 元、同比增長38.4%;單二季度營收增長24.7%、淨利潤增長46.7%,

 公司公布2018年中報,營收7.65億元、同比增長19.7%,歸母淨利潤6750萬元、同比增長38.4%;單二季度營收增長24.7%、淨利潤增長46.7%,受益於激光板塊的高速增長,營收利潤增速明顯加快。我們認為公司作為國內金屬成形機床龍頭,有望將深厚的機床底蘊和渠道優勢融入激光裝備,在激光產業高速發展過程中搶占先機,持續提升市占率,預計2018-2020年營業收入為18.13/22.66/28.53億元,歸母淨利潤分別為1.49/1.97/2.63億元,複合增速約40%,維持“推薦”評級。

seline; color: rgb(51, 51, 51); background-color: rgb(246, 252, 255);">激光裝備業(ye) 務高速增長,盈利水平顯著提升:

seline; color: rgb(51, 51, 51); background-color: rgb(246, 252, 255);">2018H1公司激光裝備收入2.26億(yi) 元、同比增長74.7%,占營業(ye) 總收入比例從(cong) 2017年的25.9%提升到29.5%;其中母公司高功率激光裝備收入1.81億(yi) 元、同比增長88.5%,二維高功率激光切割機簽訂有效合同2.51億(yi) 元,同比增長74%,有力地保障了全年高增長。公司全麵接手創科源後,經營情況也逐步回到正軌,上半年創科源營收4510萬(wan) 元、同比增長36.5%。此外,由於(yu) 規模效應的顯現和生產(chan) 工藝的改進,上半年激光裝備毛利率達到26.5%,同比提升6pct,盈利能力顯著提升。

seline; color: rgb(51, 51, 51); background-color: rgb(246, 252, 255);">成形機床穩中有進,自動化水平不斷提升:

seline; color: rgb(51, 51, 51); background-color: rgb(246, 252, 255);">2018H1公司成形機床收入5.18億(yi) 元、同比增長10%,維持穩中有進的趨勢,毛利率25.7%保持穩定;與(yu) 福然德簽訂自動成套生產(chan) 線訂單1.62億(yi) 元,進一步增強了公司提供高端汽車內(nei) 外板自動化、智能化生產(chan) 全套設備的能力。

seline; color: rgb(51, 51, 51); background-color: rgb(246, 252, 255);">多項業(ye) 務齊頭並進,智能製造持續推進:

seline; color: rgb(51, 51, 51); background-color: rgb(246, 252, 255);">公司目前已經具備金屬成形機床、激光加工設備、工業(ye) 機器人、工業(ye) 軟件等領域生產(chan) 能力,可提供“硬件+軟件+雲(yun) 計算+係統集成+谘詢規劃”的智能製造解決(jue) 方案。未來隨著國內(nei) 製造業(ye) 升級的逐步推進,智能化生產(chan) 線的需求將持續提升,公司各項業(ye) 務的協同效應有望逐步顯現,為(wei) 客戶提供係統解決(jue) 方案的能力穩步提升,將打開成長新空間。

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