中國製造業(ye) PMI數據近日出爐，全球市場都在關(guan) 注世界第二大經濟體(ti) 的複蘇勢頭。

數據顯示，8月中國官方製造業(ye) 采購經理指數PMI， 51.0%的表現比上月略降0.1個(ge) 百分點，連續六個(ge) 月保持在臨(lin) 界點以上。

在調查的21個(ge) 行業(ye) 中，有15個(ge) 行業(ye) 製造業(ye) PMI位於(yu) 景氣區間。絕對值最高的4個(ge) 行業(ye) 為(wei) 非金屬製品、通用設備、金屬製品、電氣機械。環比改善最明顯的3個(ge) 行業(ye) 為(wei) 專(zhuan) 用設備、服裝和汽車。

國家工信部智能製造專(zhuan) 家谘詢委員會(hui) 委員 徐洪海

雖然政府在大力推進，8月的PMI數據也不錯，但製造業(ye) 的複蘇還麵臨(lin) 一些問題。值得關(guan) 注的是，先進製造業(ye) 的增長勢頭可喜。

從(cong) 分類指數看，生產(chan) 指數、新訂單指數和供應商配送時間指數均高於(yu) 臨(lin) 界點。其中，生產(chan) 指數為(wei) 53.5%，製造業(ye) 生產(chan) 量與(yu) 上月相比有所增長。不過，從(cong) 環比來看，生產(chan) 指數較上月回落0.5 個(ge) 百分點，反映生產(chan) 持續擴張，但增速有所放緩。

學者表示，受南方部分省份暴雨和洪澇災害的影響，原材料采購周期有所拉長，市場訂單減少，企業(ye) 生產(chan) 出現回落。

植信投資研究院院長 連平

美國近期對中國采取的新一輪製裁，主要針對一些具體(ti) 的行業(ye) 和企業(ye) ，總體(ti) 來看不會(hui) 影響大局。

在分類指數中，新訂單指數為(wei) 52.0%，比上月上升0.3個(ge) 百分點，連續四個(ge) 月回升。與(yu) 生產(chan) 指數相比，二者的差值為(wei) 1.5％，是3月以來的最小值。分析指出，這反映出需求持續恢複，供需結構逐步改善。

在外需方麵，中國國務院在8月份出台穩外貿穩外資的相關(guan) 政策，疊加海外經濟的逐步恢複，使得出口整體(ti) 向好，外需持續回暖。而在內(nei) 需方麵，8 月份地方政府債(zhai) 迎來發行高峰，再加上夏季基建趕工，基建投資將會(hui) 持續複蘇。

從(cong) 重點行業(ye) 看，裝備製造業(ye) PMI較上月上升0.9個(ge) 百分點至52.7%，生產(chan) 指數和新訂單指數分別較上月上升0.6和2.6個(ge) 百分點。高技術產(chan) 業(ye) PMI較上月上升1.5個(ge) 百分點至52.8%，生產(chan) 指數和新訂單指數分別較上月上升1.6和2.2個(ge) 百分點。由此可以看出，隨著轉型升級的持續推進，新動能正為(wei) 製造業(ye) 複蘇注入活力。

事實上，從(cong) 3月份以來，新動能恢複情況就持續好於(yu) 製造業(ye) 整體(ti) ，8月的勢頭則進一步加快。這背後是中國製造業(ye) 的重大戰略布局。2020年中共中央政府工作報告提出“發展工業(ye) 互聯網，推進智能製造”，明確指出要推動製造業(ye) 升級和新興(xing) 產(chan) 業(ye) 發展，其中就重點包括了推進智能製造。

上海聯通智能製造研究院院長 黃璿

在製造業(ye) PMI數據中，值得各界關(guan) 注的是，大中企業(ye) 穩中有升，企業(ye) 分化仍在延續。從(cong) 企業(ye) 規模看，大型企業(ye) PMI為(wei) 52.0%，與(yu) 上月持平；中型企業(ye) PMI為(wei) 51.6%，比上月上升0.4個(ge) 百分點。然而，小型企業(ye) PMI為(wei) 47.7%，比上月下降0.9個(ge) 百分點，仍位於(yu) 臨(lin) 界點以下。

對於(yu) 小型企業(ye) PMI的明顯下降，學者指出，這反映了前期對衝(chong) 政策針對中小企業(ye) 和終端消費拉動的有效性不足。

近期，上市公司中報業(ye) 績密集出爐，一組比較“刺眼”的數據來自銀行業(ye) 。數據顯示，銀行業(ye) 上半年淨利潤整體(ti) 大降超9%相近，除了郵儲(chu) 銀行淨利潤下降了9.96%，其餘(yu) 5家銀行的淨利潤下滑程度都超過了10%。在全國性股份製上市銀行方麵，淨利潤同比下滑的現象也十分明顯。公開數據顯示，隻有渤海銀行上半年淨利潤同比上升2.52%，其餘(yu) 9家的淨利潤都比去年同期大幅下滑。

有統計顯示，上半年A股36家銀行歸母淨利潤比去年同期減少889.14億(yi) 元。其中，六大行比去年同期少賺714.14億(yi) 元。事實上，今年上半年，淨利潤下降是銀行業(ye) 的共性。銀保監會(hui) 數據顯示，2020年上半年，商業(ye) 銀行累計實現淨利潤1萬(wan) 億(yi) 元，同比下降9.4%，近年來首次出現負增長。

各大銀行淨利潤下滑並非因為(wei) 賺錢能力變差而導致營業(ye) 收入萎靡，事實上，今年上半年各大行營業(ye) 收入規模同比繼續保持增長態勢；但與(yu) 此同時，銀行盈利水平的主要指標之一——淨息差卻比去年同期出現明顯收窄。

此次各大銀行淨息差減少、淨利潤大降，首先與(yu) 監管引導下向實體(ti) 經濟讓利有關(guan) 。今年以來，監管部門出台了降低貸款利率、減少收費、貸款延期還本付息等一係列舉(ju) 措，引導金融機構對實體(ti) 經濟減費讓利。6月17日召開的國務院常務會(hui) 議更明確提出，推動金融係統全年向各類企業(ye) 合理讓利1.5萬(wan) 億(yi) 元。

除了向實體(ti) 經濟讓利，各大銀行淨利潤下降的另一個(ge) 重要因素是，各大銀行正加大撥備計提力度，使得利潤增長受累。

銀保監會(hui) 數據顯示，上半年銀行業(ye) 不良貸款餘(yu) 額達3.6萬(wan) 億(yi) 元，不良貸款率為(wei) 2.10%，比年初上升0.08個(ge) 百分點。各家銀行早已對於(yu) 未來資產(chan) 質量可能出現的惡化未雨綢繆。

除了利潤下滑明顯，頒布二季報的上市銀行業(ye) 績還呈現出明顯分化。從(cong) 整體(ti) 上來看，國有大銀行的業(ye) 績表現不如股份行，而股份行的業(ye) 績表現不如城商行。其中，最直接的表現還是淨利潤的同比增幅和減幅。對此，業(ye) 內(nei) 人士表示，這可能與(yu) 讓利實體(ti) 經濟的力度和撥備覆蓋率整體(ti) 較低有關(guan) 。