鋰電池在賺足市場眼球的同時，也獲得了多數投資者的認可，這相應地在鋰電池指數的走勢上也得到了體(ti) 現。據WIND顯示，年初至今，WIND概念鋰電池指數曾創下11082.03點的高位，較年內(nei) 最低點漲幅高達117.5%；同時，近五日鋰電池指數資金淨流入額超200億(yi) 元，位居行業(ye) 榜單前列。

然而，不平靜的是，8月25日，鋰電池板塊大幅走弱。其中，融捷股份跌停，海目星跌幅9.53%，新宙邦下跌4.9%，諾德股份、*ST江特等也小幅走弱。

從(cong) 行業(ye) 來看，在鋰電池持續高景氣周期的大背景下，鋰電設備作為(wei) 鋰電池生產(chan) 工藝的核心，受益的邏輯便很清晰。

但當越來越多的參與(yu) 者來試圖瓜分這塊巨大的“蛋糕”，行業(ye) 泡沫化風險也逐步加重。相應的值得投資者關(guan) 注的核心問題便聚焦於(yu) 投資標的的成色幾何？其基本麵是否能夠支撐現有估值？一旦行業(ye) 麵臨(lin) 洗牌是否能夠脫穎而出？

這就需要將目光放在鋰電設備的構成以及價(jia) 值含量上了。資料顯示，按照電池生產(chan) 製造流程來看，鋰電設備中激光設備（包含切割與(yu) 焊接）價(jia) 值量合計占比約12%，重要性不言而喻。而顯然地，海目星鋰電設備中的頭部激光設備供應商，將乘著鋰電池發展的東(dong) 風，增加訂單數量、提升市場份額，在基本麵穩健的同時也有望成為(wei) 一個(ge) 重要的投資標的。

政策支持疊加廠商擴產(chan)

鋰電設備需求或將迎來爆發

全球汽車市場整體(ti) 向電動化轉型，已經是一個(ge) 不爭(zheng) 的事實，而在這一發展大勢下，鋰電設備無疑將全麵受益。

從(cong) 政策層麵來看，此前美國拜登政府設定了美國到2030年零排放汽車（電動汽車、燃料電池汽車等）銷量達50%比例的目標，超出市場預期。據太平洋證券研報顯示，若按照美國整體(ti) 銷量50%去計算，預計設備需求超過600億(yi) ，鋰電設備需求有望加速提升。

反觀知名廠商擴產(chan) 方麵，寧德時代擬募資582億(yi) 元加碼產(chan) 能建設，約帶來300億(yi) 元的設備需求，這也奠定了鋰電設備商未來兩(liang) 年的需求確定性；中航鋰電也曾表示，將於(yu) “十四五”期間全麵擴大產(chan) 能，2021年量產(chan) 、在建及開工的實際產(chan) 能超過100GWh，2022年產(chan) 能規劃達200 GWh，2025年產(chan) 能由此前規劃的200GWh提升至300+GWh；億(yi) 緯鋰能擬規劃105GW產(chan) 業(ye) 園，SK計劃將2025年產(chan) 能規劃由100GWh提升至200GWh......這些擴張舉(ju) 措均從(cong) 側(ce) 麵印證了鋰電設備的稀缺性或許已經顯現。

若拋開上述政策端支持，以及需求高增的發展邏輯，僅(jin) 僅(jin) 聚焦於(yu) 投資端，筆者注意到，鋰電設備也獲得了天風證券、東(dong) 吳證券等多家券商的堅定看好，相應的看好邏輯主要聚焦於(yu) 以下兩(liang) 個(ge) 方麵：

一方麵，動力電池以及電動車行業(ye) 龍頭均在用不同方式鎖定上下遊資源，其中設備公司競爭(zheng) 者較少，具備稀缺性估值溢價(jia) ，將隨著擴產(chan) 高峰到達逐漸顯現；另一方麵，鋰電設備為(wei) 高端專(zhuan) 用設備的重要賽道，隨著鋰電新能源在全球範圍內(nei) 的滲透度快速提升，以及中國鋰電設備廠商卓越的全球競爭(zheng) 力，均預示著鋰電設備長期增長可期。

鋰電激光設備受益明顯

海目星較強的規模效應有望提振盈利能力

在鋰電設備需求增長確定性較強的同時，筆者注意到其中一個(ge) 重要的子設備板塊——鋰電激光設備，或將成為(wei) 一個(ge) 尤為(wei) 受益的領域。

據中泰證券測算，2021年至2022年全球鋰電激光設備年均市場空間超過130億(yi) 元，至2023年將達到180億(yi) 元，並有望在未來幾年保持較高水平。在行業(ye) 前景較為(wei) 明朗的背景下，海目星作為(wei) 國內(nei) 激光及自動化綜合解決(jue) 方案提供商，其成長前景或許不可小覷。

公開資料顯示，海目星目前主要提供與(yu) 激光相關(guan) 的切割、焊接等設備以及相應的自動化線，應用領域包括鋰電、3C、鈑金等。具體(ti) 到業(ye) 績方麵，2016年至2020年公司營收年複合增速約45%，實現較快增長，同時，因2020年疫情期間原材料采購成本及人工成本上漲，導致公司當年淨利潤有所下降，隨著公司訂單規模的快速增長，以及產(chan) 品標準化的實施，規模效益將有效提振盈利能力。

具體(ti) 到公司訂單等投資者比較關(guan) 注的事宜方麵，公開資料顯示：2021年一季度公司新簽訂單超6億(yi) （含稅），公司5月自願披露一個(ge) 接近7億(yi) （含稅）的訂單，8月公司披露與(yu) 中航鋰電簽訂的約20億(yi) （含稅）的采購意向框架協議，加上其他未達到披露標準的訂單，預計2021年公司新簽訂單情況良好。

更進一步地說，公司盈利水平有望改善在整個(ge) 行業(ye) 層麵也具備可行性。據了解，隨著鋰電電池工藝的進一步成熟，鋰電激光設備設計變更等費用有望持續減少，費用率將走低，進而帶來行業(ye) 整體(ti) 淨利率企穩向上；同時，更高效率、自動化水平更好的設備是提高產(chan) 能、降低成本的必須選擇，由此，設備廠毛利率從(cong) 中長期看將維持在較高的水平。

公司作為(wei) 國內(nei) 鋰電激光設備的頭部供應商，業(ye) 內(nei) 率先實現高速激光製片機的量產(chan) ，核心性能業(ye) 內(nei) 領先，競爭(zheng) 優(you) 勢明顯；同時，公司客戶優(you) 勢已現端倪，目前鋰電客戶涵蓋國內(nei) 外知名廠商，如特斯拉、CATL、中航鋰電、蜂巢能源等。

動力電池行業(ye) 迎來擴產(chan) 潮，全球鋰電激光設備市場空間廣闊，為(wei) 公司訂單和業(ye) 績的持續高增提升較強支撐。由此，多重因素催化下，公司業(ye) 績有望繼續穩健成長。