日前,在美上市的激光雷達公司紛紛公布三季度財報。從(cong) 交卷結果來看,虧(kui) 損仍是主旋律。從(cong) 某種程度上而言,這樣的成績單在預料之中,因為(wei) 這些公司正處於(yu) 上升階段,團隊擴張、技術研發和生產(chan) 設施建設都離不開“燒錢”。直到激光雷達實現規模化量產(chan) 上車,激光雷達企業(ye) 才能“回血”。不過,幾乎每家企業(ye) 都已經有意識地發展核心競爭(zheng) 力、走差異化路徑,這也從(cong) 各家財報中看出一二。

而就整體(ti) 市場來看,即便激光雷達領域競爭(zheng) 加劇、商業(ye) 化落地不確定,仍有新入局者和新技術陸續亮相,且國內(nei) 外車企紛紛加速量產(chan) 落地進程。顯然,對於(yu) 能把握正確方向的玩家而言,這是一個(ge) 莫大的機遇。

激光雷達第一股Velodyne:出貨量領先

在截至2021年9月30日的第三季度,Velodyne營收為(wei) 1310萬(wan) 美元,遠低於(yu) 去年同期的3210萬(wan) 美元。

隨之而來的是,Velodyne三季度營業(ye) 虧(kui) 損約為(wei) 5478萬(wan) 美元,淨虧(kui) 損為(wei) 5471萬(wan) 美元。截至2021 年 9 月 30 日,其資產(chan) 負債(zhai) 表中現金和短期投資為(wei) 3.245 億(yi) 美元。

鑒於(yu) 前三個(ge) 季度的業(ye) 績,Velodyne將年度營收目標從(cong) 此前的7700萬(wan) ～9400萬(wan) 美元下調至6000萬(wan) ～6300萬(wan) 美元。值得注意的是,其2021年前三季度總營收為(wei) 4438萬(wan) 美元,第四季度營收至少要達到1562萬(wan) 美元才能完成年度目標。

財報中也有比較樂(le) 觀的數據,比如其出貨量處於(yu) 領先地位,客戶數量不斷增加,潛在收入可觀。具體(ti) 來看,Velodyne Q3激光雷達出貨量超過4400個(ge) ,固態激光雷達傳(chuan) 感器售出630多件。公司預計Q4激光雷達出貨量約為(wei) 4000個(ge) ,全年總計超過15000個(ge) ,同比增幅約為(wei) 28%。

截至 2021 年 11 月 1 日,共有 35項長期合同正在執行,正在籌備中的長期合同為(wei) 220項。

麵向未來,Velodyne總體(ti) 預期較樂(le) 觀:截至第三季度末,Velodyne預計到2025年將從(cong) 已簽署並獲批的項目中獲得逾8億(yi) 美元收入;尚未簽署和授予的一係列項目將貢獻約42億(yi) 美元的收入。

在11月初發布三季度財報的同時,Velodyne 宣布Ted Tewksbury博士擔任新任CEO。就官方提供的資料,我們(men) 可以看出,Tewksbury具備豐(feng) 富的有關(guan) 視覺係統、半導體(ti) 和汽車工業(ye) 等領域的經驗,且曾在多家領先高科技公司擔任首席執行官和董事職位。

市值最高的Luminar:擴建朋友圈YYDS

Luminar 是去年第二家通過SPAC方式上市的激光雷達公司。第三季度,其營收同比大增89%至880萬(wan) 美元,也高於(yu) 今年二季度的630萬(wan) 美元和一季度的530萬(wan) 美元。該團隊仍然將全年營收預期定在3000萬(wan) 美元和3300萬(wan) 美元。而就之前的增速來看,其想實現年度指標難度並不大。

Luminar上季度的營業(ye) 虧(kui) 損達到7014萬(wan) 美元;淨虧(kui) 損為(wei) 5130萬(wan) 美元。當下,Luminar仍持有閑散資金,交易性金融資產(chan) 為(wei) 4.2億(yi) 美元左右,此前也曾購買(mai) 包括政府債(zhai) 券在內(nei) 的理財產(chan) 品。

日前,英偉(wei) 達NVIDIA在年度GTC大會(hui) 上表示,其目標是從(cong) 2024年開始向汽車製造商提供DRIVE Hyperion係統,該係統由英偉(wei) 達的Orin係統芯片、人工智能軟件和Luminar的遠程Iris激光雷達驅動。值得提及的是,Iris即將搭載於(yu) 上汽R ES33和沃爾沃XC90。

在全球十大汽車製造商中,已經有7家成為(wei) Luminar客戶。獲得主機廠認可,自然也在資本市場有所反應。該公司當下的股價(jia) 為(wei) 19.63美元,市值位居5家上市激光雷達公司之首,為(wei) 67.18億(yi) 美元。

7月,Luminar宣布收購其獨家銦镓砷(InGaAs)芯片設計合作夥(huo) 伴OptoGration。隨著Luminar與(yu) OEM客戶不斷實現量產(chan) Iris激光雷達,此次收購將帶來專(zhuan) 業(ye) 的核心IP並確保供應鏈的安全。

Ouster:成本控製高手

第三季度,Ouster的營收同比大增31%至780萬(wan) 美元;淨虧(kui) 損從(cong) 去年同期的2000萬(wan) 美元收窄至1300萬(wan) 美元;毛利潤為(wei) 24%,高於(yu) 去年同期的18%。

同期,Ouster 激光雷達傳(chuan) 感器出貨量超過1630個(ge) ,同比暴增127%;與(yu) 戰略客戶的合同數量增加到62個(ge) ,這也代表了4.7億(yi) 美元的合同收入機會(hui) 。

至此,Ouster重申了其2021年的財務目標,即營收為(wei) 3300萬(wan) 至3500萬(wan) 美元,毛利率為(wei) 25%至27%。值得注意的是,今年一季度,其毛利率已經實現扭負為(wei) 正。要知道,即便對於(yu) 老牌玩家Velodyne來說,這一目標也是暫且難以達成的。

Ouster從(cong) 第一款產(chan) 品OS1開始就以低於(yu) 競品85%的售價(jia) 殺入市場,現在能將成本控製做得比較好也不奇怪。另一方麵,其於(yu) 去年將大部分勞動密集型業(ye) 務轉移到泰國代工,在提高產(chan) 能的同時也降低成本。

今年3-4季度,Ouster會(hui) 陸續向汽車主機廠出貨固態激光雷達。該公司還將繼續推進五個(ge) 汽車項目的談判,潛在價(jia) 值超過10億(yi) 美元。

除此之外,Ouster於(yu) 本月宣布推出(Digital Flash)DF係列固態激光雷達,可為(wei) 汽車行業(ye) 提供靈活、可擴展的高性能固態數字激光雷達平台。

據了解,DF 係列覆蓋了短距、中距和長距全套的固態數字激光雷達,可在全局視野內(nei) 精確成像,不會(hui) 產(chan) 生運動模糊。DF既能滿足汽車製造商對ADAS和自動駕駛的要求,也可無縫集成到車輛架構和設計中。Ouster預計將於(yu) 2025年量產(chan) DF係列,目前已經向OEM和Tier 1s交付了功能原型機和樣機。

Aeva&Innoviz:花得挺多,悄咪咪憋大招?

得益於(yu) 低價(jia) 殺手鐧和積極布局,Ouster市值比較穩定,在12億(yi) 美元左右,低於(yu) 另一家已上市的激光雷達公司Aeva。

Aeva正在研發的FMCW雖然量產(chan) 時間不確定,但是性能強,因此也較受資本青睞。

Aeva表示,其三季度營收從(cong) 去年同期的190萬(wan) 美元增加到350萬(wan) 美元;營業(ye) 虧(kui) 損從(cong) 去年的480萬(wan) 美元上升至2740萬(wan) 美元;淨虧(kui) 損也從(cong) 去年的475萬(wan) 美元擴大到2661萬(wan) 美元。

11月11日,智加科技宣布與(yu) Aeva展開合作,後者將為(wei) 搭載PlusDrive的監督式自動駕駛和完全自動駕駛重卡兩(liang) 款產(chan) 品提供車規級遠程“4D激光雷達”。另外,Aeva曾於(yu) 年初宣布和自動駕駛卡車公司圖森未來合作,在後者的自動駕駛卡車中部署Aeva“4D激光雷達”。

業(ye) 界周知,重卡的製動距離遠高於(yu) 普通乘用車。因此,自動駕駛重卡的傳(chuan) 感係統需要在超遠距離完成物體(ti) 檢測、判斷其所在車道並對速度做出準確估計。Aeva的“4D激光雷達”可對遠至500米以外的每個(ge) 點的速度和位置進行精確感知,這也就不難理解重卡自動駕駛公司選擇與(yu) 其合作。

五家在美上市公司裏,Innoviz市值最低,低於(yu) 10億(yi) 美元。Innoviz的三季度路演中沒有什麽(me) 新東(dong) 西,就基礎財報數據來看,在截至9月30日的三季度,該公司的營收為(wei) 210萬(wan) 美元,與(yu) 2021年第二季度相比暴增了106%。和其他競爭(zheng) 對手一樣,Innoviz成本也在激增,這導致其同期運營虧(kui) 損超過3000萬(wan) 美元,淨虧(kui) 損達到2643萬(wan) 美元。

激光雷達市場:機遇和不確定性並存

在世界金融市場持續不穩定的大背景下,在技術門檻高、競爭(zheng) 激烈的細分科技領域,激光雷達初創公司通過SPAC上市,從(cong) 而更快拿到資金也不失為(wei) 一種看似可行的途徑。隻不過,資本市場隻能為(wei) 企業(ye) 提供暫時的糧草補給,持續虧(kui) 損的本質難題還得靠自己解決(jue) 。

從(cong) 2020年至今,我們(men) 看到激光雷達公司紮堆亮相,不同技術路線的玩家層出不窮。根據Yole發布的《2021年汽車和工業(ye) 領域激光雷達應用》報告,自Velodyne創始人David Hall於(yu) 2015年發明實時環視激光雷達以來,全球至少成立了80家激光雷達公司。截至 2021 年第三季度,超過 60 家激光雷達企業(ye) 瞄準汽車市場,其中已有14家公司斬獲汽車製造商訂單。

但實際上,激光雷達何時規模化量產(chan) 落地,企業(ye) 何時能夠實現營收規模增長仍具有較大不確定性。亮道智能CEO劇學銘博士曾在接受蓋世汽車采訪時直言,因目前真正能夠提供完整激光雷達供應的資源非常稀缺,挑戰依然存在,行業(ye) 實現大規模量產(chan) 預計將在2024年以後。

而且,自動駕駛究竟需要什麽(me) 樣的傳(chuan) 感器,至今仍需打上問號。從(cong) 某種程度上而言,4D毫米波雷達具備了蠶食部分激光雷達市場的能力,但是前者價(jia) 格更低。試想,如果激光雷達的價(jia) 格遲遲沒有下降,而更高性能的4D成像雷達開始湧現市場,人們(men) 又會(hui) 做出怎樣的選擇?

再者,激光雷達的技術路線之爭(zheng) 也是一個(ge) 繞不開的話題。目前行業(ye) 公認純固態是未來,但由於(yu) 技術不成熟,衍生了混合固態雷達這種過渡產(chan) 品,並已經開始獲得車企的定點。

此前在艾邁斯歐司朗的媒體(ti) 交流會(hui) 上,其高級總監冷劍青就車載激光雷達的發展趨勢給出自己的思考:長期來看固態激光雷達是一個(ge) 趨勢。但是在固態能夠在成本和性能上全麵取代之前,市場可能還會(hui) 處於(yu) 一個(ge) 百家爭(zheng) 鳴的狀態。

除了未來的不確定性,激光雷達的領域愈發激烈:戰場還是那片戰場,而舞台的主角不僅(jin) 僅(jin) 有它們(men) 。一方麵,包括禾賽在內(nei) 的頭部在謀劃IPO的同時,不忘構建生態圈試圖和車企、Tier1深度綁定;另一方麵,華為(wei) 、大疆等科技公司也跨界入局車規級賽道。

今年以來,自主車企紛紛加速激光雷達量產(chan) 落地進程。9月15日,小鵬P5正式上市,這款車自首發亮相就已收獲頗多關(guan) 注,其中的重要原因之一是其坐擁全球首款搭載激光雷達量產(chan) 家轎這個(ge) 頭銜。除了小鵬P5,蔚來ET7、極狐阿爾法S、智已L7基本都宣布將搭載激光雷達技術,並於(yu) 今年年底到明年年初交付。所以,即便是在大背景不確定的情況下,資本市場還是為(wei) 激光雷達添了一把火。

伴隨著自動駕駛產(chan) 業(ye) 逐步進入量產(chan) 落地的爬坡期,激光雷達或將迎來一波機遇。Yole 就此給出預測——激光雷達市場規模將從(cong) 2020年的18億(yi) 美元增至2026年的57億(yi) 美元,年均複合增長率將達到21%。就細分市場來看,雖然當下用於(yu) ADAS的激光雷達在整體(ti) 市場所占比例不多(1.5%),但是預計2026年將達到41%。

未來哪些企業(ye) 能夠改變市場格局,我們(men) 尚且不能確定,但是可以確定的是,積極迎接挑戰、善於(yu) 把握機遇的玩家將脫穎而出。