2025年歲末，激光產(chan) 業(ye) 鏈資本運作“驟然升溫”，近期，三家產(chan) 業(ye) 鏈頭部企業(ye) 相繼更新IPO“進度條”，引發市場高度關(guan) 注。

2025年12月2日，PCB專(zhuan) 用設備龍頭——深圳市大族數控科技股份有限公司正式向香港聯合交易所二次遞交主板上市申請，邁出構建“A+H”雙資本平台的關(guan) 鍵一步。

緊隨其後，產(chan) 業(ye) 鏈上遊核心材料供應商武漢長進光子技術股份有限公司，於(yu) 2025年11月30日披露了其科創板IPO的首輪審核問詢函回複。

稍早之前的11月10日消息顯示，擬募資8.5億(yi) 元布局半導體(ti) 設備的成都萊普科技股份有限公司也有新進展——公司科創板IPO審核狀態也已更新為(wei) “已問詢”。

PCB被譽為(wei) “電子產(chan) 品之母”，其製造設備的水平直接關(guan) 乎下遊電子產(chan) 業(ye) 的質量與(yu) 效率。大族數控正是這一關(guan) 鍵領域的全球領導者。

2025年12月2日，港交所官網披露了大族數控的上市申請材料。這並非其首次嚐試，公司曾於(yu) 2025年5月30日首次遞表，但該申請已於(yu) 2025年11月30日失效。

此次由中金公司獨家保薦的二次遞表，彰顯了其拓展國際融資渠道、提升全球品牌影響力的堅定決(jue) 心。

根據招股書(shu) ，此次募資將主要用於(yu) 提升研發能力、擴大海外銷售網絡、擴充產(chan) 能及補充運營資金。

大族數控作為(wei) 大族激光的核心子公司，自2002年成立以來，已成長為(wei) 國內(nei) PCB專(zhuan) 用設備領域的絕對領導者。

根據灼識谘詢數據，按2024年收入計算，大族數控不僅(jin) 是全球最大的PCB專(zhuan) 用設備製造商，全球市占率達6.5%，更已連續16年蟬聯中國PCB專(zhuan) 用設備榜單榜首。

引人矚目的是公司近期的業(ye) 績表現。2025年前三季度，公司營收達39.03億(yi) 元，同比增長66.53%；歸母淨利潤4.92億(yi) 元，同比激增142.19%。公告將增長歸因於(yu) AI算力革命與(yu) 新能源汽車智能化浪潮的雙重驅動。

在全球PCB設備市場預計持續增長的背景下，大族數控若能成功登陸港交所，將為(wei) 其鞏固行業(ye) 龍頭地位、參與(yu) 國際競爭(zheng) 提供更充足的資本助力。

位於(yu) 激光產(chan) 業(ye) 鏈更上遊的長進光子，公司核心產(chan) 品摻稀土光纖被譽為(wei) 光纖激光器的“芯片”。

2025年11月30日，長進光子公開了科創板首輪問詢回複。上交所的問詢函直指公司兩(liang) 大核心特征：極高的客戶集中度與(yu) 複雜的關(guan) 聯交易。

據了解，長進光子是國內(nei) 領先的特種光纖供應商，其核心產(chan) 品摻稀土光纖是光纖激光器的“心髒”。報告期內(nei) ，公司約86%的收入來源於(yu) 此，產(chan) 品結構相對單一。

更為(wei) 關(guan) 鍵的是其客戶構成。2022年至2025年第一季度，報告期內(nei) ，公司前五大客戶銷售占比持續高於(yu) 70%。其中，銳科激光、創鑫激光、傑普特三家頭部激光器廠商合計貢獻超六成營收。這種深度綁定是一把雙刃劍。

尤為(wei) 特殊的是，公司第二大股東(dong) 傑普特（持股12.24%），同時也是其重要客戶。招股書(shu) 顯示，公司向傑普特銷售摻鐿光纖的單價(jia) 普遍低於(yu) 非關(guan) 聯客戶。盡管公司解釋為(wei) “采購規模效應”，但缺乏詳實的對比依據，難以完全打消市場疑慮。

不過，雖然麵臨(lin) 挑戰，長進光子的技術實力不容小覷。其6kW以上高功率摻鐿光纖已實現國產(chan) 化突破，打破了海外壟斷。此次IPO擬募資約7.8億(yi) 元，主要用於(yu) 建設高性能特種光纖生產(chan) 基地及研發中心。

值得注意的是，切入半導體(ti) 製造領域的萊普科技，則是國產(chan) 激光設備向最核心環節滲透的產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 之一。

2025年11月10日，成都萊普科技股份有限公司的科創板IPO審核狀態已更新為(wei) “已問詢”。這家國家級“專(zhuan) 精特新”小巨人企業(ye) ，將目標鎖定在技術壁壘更高的半導體(ti) 激光設備領域。

公開資料顯示，萊普科技成立於(yu) 2003年，其獨特之處在於(yu) ，是國內(nei) 少數能為(wei) 半導體(ti) 前道製造（如晶圓熱處理）和後道先進封裝同時提供核心激光工藝設備的廠商。這一定位使其在國產(chan) 替代浪潮中占據了有利地形。

據介紹，萊普科技的產(chan) 品已成功部署於(yu) 華潤微、士蘭(lan) 微、華天科技等國內(nei) 主流半導體(ti) 廠商的產(chan) 線，並應用於(yu) 3D NAND Flash、DRAM、28nm以下邏輯芯片乃至HBM芯片研發等前沿場景。2024年，其激光熱處理設備在國內(nei) 市場占有率約16%。

財務數據顯示，公司正處於(yu) 快速增長通道——營收從(cong) 2022年的7414.56萬(wan) 元，增長至2024年的2.81億(yi) 元；淨利潤則在2023年扭虧(kui) 為(wei) 盈後，於(yu) 2024年達到5491.16萬(wan) 元。綜合毛利率持續提升，顯示出較強的產(chan) 品競爭(zheng) 力。

然而，萊普科技同樣麵臨(lin) 挑戰。報告期內(nei) ，公司向前五大客戶的銷售占比最高達97.67%，客戶集中度極高。

另一個(ge) 風險點來自於(yu) 實際控製人。招股書(shu) 披露，實控人葉向明、毛冬存在高達7.41億(yi) 元的對第三方企業(ye) 的對外擔保，主要用於(yu) 地產(chan) 項目開發。

此次IPO，萊普科技擬募資8.5億(yi) 元，主要用於(yu) 晶圓製造設備開發與(yu) 製造中心等項目。若成功上市，將為(wei) 其在半導體(ti) 設備這一尖端賽道的持續研發與(yu) 市場拓展，注入強勁動力。

近期，三家激光產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 同步更新IPO進程，折射出行業(ye) 在資本助力下的蓬勃發展態勢。

分析認為(wei) ，這波熱潮的背後，是國家對高端製造的戰略扶持與(yu) AI、新能源汽車、半導體(ti) 等下遊市場的強勁驅動。

事實上，激光技術作為(wei) 核心加工工具，正迎來曆史性機遇。比如，大族數控受益於(yu) 全球電子產(chan) 業(ye) 升級，長進光子卡位激光器“芯片級”材料，萊普科技則攻堅半導體(ti) 關(guan) 鍵設備。它們(men) 從(cong) 不同環節印證了產(chan) 業(ye) 鏈的整體(ti) 躍進。

然而，資本熱潮之下仍有隱憂顯現。這三家企業(ye) 共同麵臨(lin) 客戶集中度過高的風險，過度依賴少數大客戶猶如“走鋼絲(si) ”。同時，公司治理問題不容忽視，關(guan) 聯交易公允性質疑、實控人對外大額擔保等，凸顯了規範治理的緊迫性。此外，行業(ye) 技術迭代迅速、國際競爭(zheng) 加劇、供應鏈安全等挑戰也持續存在。

事實上，成功登陸資本市場絕非終點，而是新一輪錘煉的開始。未來，如何在擁抱資本的同時，構建健康獨立的商業(ye) 生態，平衡技術專(zhuan) 注與(yu) 市場多元，將是這些企業(ye) 乃至整個(ge) 激光產(chan) 業(ye) 行穩致遠的關(guan) 鍵命題。

來源：fun88网页下载 編輯：十一郎