集微網消息 近年來，隨著全麵屏在手機市場的應用普及，智能手機逐漸向輕薄化、精密化發展，各種超薄、脆性材料等異形器件在激光打標、切割、焊接、檢測等技術上不斷攀升，也帶來了對激光設備的更大需求。

大族激光（002008.SZ）作為(wei) 目前亞(ya) 洲最大、世界知名的激光加工設備生產(chan) 廠商。自2012年大族激光成為(wei) 蘋果核心供應商後，其消費電子類設備業(ye) 務就成為(wei) 營收和利潤的重要來源。然而，在全球智能手機市場趨於(yu) 飽和進入存量市場後，今年整個(ge) 手機產(chan) 業(ye) 處於(yu) 下行階段；再加之被寄予厚望的iphoness XR的銷售不及預期，以及蘋果砍單的行情下，大族激光難免獨善其身。

在手機市場大環境下行和對蘋果銷售存在周期性的壓力下，大族激光頻頻傳(chuan) 出蘋果業(ye) 務大幅縮減、股價(jia) 大幅下跌、大股東(dong) 高額質押、高管離職等消息，公司陷入窘境。

20億(yi) 的蘋果采購差額

當前，隨著激光加工技術成熟度和材料成本的降低，中低端產(chan) 品競爭(zheng) 日趨激烈，中高端產(chan) 品寡頭競爭(zheng) 也越來越明顯，核心技術和競爭(zheng) 地位向品牌集中，激光加工設備行業(ye) 也麵臨(lin) 更大的挑戰。

據市場數據顯示，2017年fun88官网平台加工設備規模已超過600億(yi) 元。其中，大族激光就是備受終端品牌青睞的一家。在打入蘋果供應鏈後，大族激光也向華為(wei) ，小米，OPPO等終端廠商提供激光標記、激光焊接、激光切割及配套等自動化設備。

在主流終端品牌的帶領下，2017年大族激光總營收115億(yi) 元，利潤暴增至16億(yi) 元，同比增長129%。其中，受益於(yu) 蘋果創新大年，采用OLED和金屬中框，對切割和焊接設備需求暴增，大族激光消費電子類設備銷售額達61.8億(yi) 元，來自蘋果的采購收入約為(wei) 40億(yi) 元。

所謂“成也蕭何敗也蕭何”，2018年上半年蘋果訂單大幅減少，消費電子類激光設備收入為(wei) 11億(yi) 元，同比大幅降低57%，營業(ye) 收入同比下降7.75%。此外，大族激光的股價(jia) 也跌幅明顯，從(cong) 年度最高點下跌46%，比年初下跌34%。

對於(yu) 營收下降和股價(jia) 下跌的雙重衝(chong) 擊，大族激光內(nei) 部人士卻不以為(wei) 然。“激光製造領域分大小年，大族激光作為(wei) 蘋果的核心供應商，去年采購設備金額超40億(yi) 元，今年預估20億(yi) 元，這是大小年指數，今年正是小年”。大族激光市場部人士透露。

對於(yu) “大小年”存在20個(ge) 億(yi) 的蘋果采購金額差，大族激光的反饋顯然有些匪夷所思。在整個(ge) 手機市場下行階段，大小年的周期差異或是對業(ye) 績下滑的“台麵話”，其本質在於(yu) 對蘋果的依賴及砍單所帶來的業(ye) 績壓力。

實控人質押股份占九成

今年以來，在市場大環境下行以及去杠杆的壓力下，不少上市公司股東(dong) 都麵臨(lin) 著股權質押平倉(cang) 風險，大族激光也不例外。

大族激光9月18日公告稱，控股股東(dong) 大族控股集團有限公司於(yu) 2018年9月17日將1400萬(wan) 股進行質押。本次質押後，大族控股及其一致行動人高雲(yun) 峰先生共持有公司股份 258,374,101 股，累計質押 23,509 萬(wan) 股，占其所持公司股份總數的 90.99%。

據筆者不完全統計，除本次質押股份外，控股股東(dong) 大族控股集團有限公司尚有8筆股權質押處於(yu) 質押狀態，高雲(yun) 峰有8筆股權處於(yu) 質押狀態。

而在今年7月，深交所發了關(guan) 於(yu) 大族激光實控人股權質押的相關(guan) 問詢函。大族激光回應，大族控股及其一致行動人高雲(yun) 峰共持有大族激光2.58億(yi) 股股權，累計質押了2.5億(yi) 股，占其所持大族激光股份總數的96.62%。

雖然前後兩(liang) 個(ge) 月，大族激光控股及其一致行動人高雲(yun) 峰累計質押的股份總數有所減少，但投資者仍缺乏信心，大族激光股價(jia) 跌跌不休。

截止今日，大族激光股價(jia) 為(wei) 32.70元／股，相比今年6月大族激光股價(jia) 達到其曆史高位60.28元／股來看，目前已經跌近1/2，總市值僅(jin) 為(wei) 348.9億(yi) 元。

值得一提的是，大族激光今年購買(mai) 的理財產(chan) 品也直線暴增。在2018年半年報中，大族激光的理財產(chan) 品金額從(cong) 期初的1700萬(wan) 元增至期末的14億(yi) 元，本期的銀行理財產(chan) 品贖回為(wei) 15億(yi) 元，購買(mai) 銀行理財產(chan) 品為(wei) 29億(yi) 元。

此外，大族激光還涉足了較大體(ti) 量的房地產(chan) 行業(ye) 。據筆者天眼查發現，其控股股東(dong) 高雲(yun) 峰名下有76家關(guan) 聯公司，房地產(chan) 企業(ye) 有9家。其中，大族環球科技股份有限公司持有50%的股權，還有8家公司處於(yu) 存續和注銷狀態。

在一係列變故後，大族激光由於(yu) 消費電子類設備需求的降低，且受大客戶影響明顯，對公司業(ye) 績造成拖累。再加之，在半導體(ti) 和顯示麵板等領域布局階段的大規模投入，對於(yu) 大族激光來說，還存在諸多亟待解決(jue) 的瓶頸。