“所以連任可能都不是真的，懂小姐。”

於(yu) 是，睡王（瞌睡喬(qiao) ）離勝利隻有一步之遙：陌生的人，請給我一支藍州。

這其中的微妙，你品，你仔細品

不出意外地，川大智勝（002253）早盤跌了，而登雲(yun) 股份（002715）高開了。隻不過，這些都是娛樂(le) 性的炒作，對於(yu) 實際投資而言沒有太大意義(yi) 。

武選文選，都不如毛選。凡是敵人反對的，我們(men) 就要擁護。因此，A股早盤除了新能源繼續高歌猛進之外，在懂小姐任內(nei) 被瘋狂打壓的半導體(ti) ，突然又精神了起來。

新能源和半導體(ti) ，並非兩(liang) 條永不相交的平行線。比如說光伏太陽能電池板和芯片，都離不開矽片。所以，如果有一個(ge) 領域，能成為(wei) 兩(liang) 者的交集，那豈不是好上加好？

還真的存在這樣的領域——這就是我們(men) 今天要談的IGBT。

IGBT（Inslated Gate Bipolar Transistor）翻譯成中文是絕緣柵雙極型晶體(ti) 管。看不懂沒關(guan) 係，隻要知道它是功率半導體(ti) 的一個(ge) 子類，對於(yu) 投資而言，基本上也就夠用了。

在複雜的電路中，各個(ge) 元器件所需的電壓、頻率等往往都有區別，但是電源有自己的工作節奏，很難照顧到所有元器件的需求。功率半導體(ti) 的存在，就是為(wei) 了解決(jue) 這個(ge) 問題，例如想要實現調節電壓、頻率、直流交流轉換等功能，都離不開功率半導體(ti) 。作為(wei) 細分子類的IGBT，其發揮的作用，基本上也跑不出這個(ge) 範圍。

圖片來源：華潤微《招股說明書(shu) 》

電動汽車、工業(ye) 控製、消費電子、新能源發電都是IGBT下遊主要的應用場景，簡而言之，IGBT下遊的需求廣泛且旺盛。而且，我國是全球最大的IGBT消費市場，行業(ye) 近年來複合增長率超過14%，遠高於(yu) 全球水平。

圖片來源：集邦谘詢，東(dong) 方財富證券研究所

那麽(me) ，IGBT未來的需求還會(hui) 保持旺盛嗎？要回答這個(ge) 問題，不妨看一看IGBT的消費結構：

在以上各個(ge) 細分領域的增長，牛腩在之前的一係列文章中，都有所覆蓋：

1.新能源車及相關(guan)

特斯拉一年十倍，比亞(ya) 迪（002594）市值突破5000億(yi) 元，足以說明行業(ye) 趨勢；而且，新出台的重磅文件，要求2025年新能源車銷量要占新車銷售總量的20%左右；

2.工業(ye) 控製

10月底，紅牆裏的6個(ge) 職能部門聯合發文，實施機器人及智能裝備推廣計劃，助力國內(nei) 製造業(ye) 升級；

3.新能源發電

度電成本不斷下降的光伏行業(ye) ，不僅(jin) 摘掉了“騙補”的帽子，甚至開始出口創匯；

4.消費電子

盡管老生常談，但蘋果最近正麵臨(lin) 著iphoness 12電源芯片短缺的問題，而電源芯片是另一種重要的功率半導體(ti) ；一些高端的電源管理芯片中，就集成了IGBT；

既然IGBT在供給端是一塊大蛋糕，那麽(me) 在供給端，國內(nei) 的IGBT廠商，未來能不能講好國產(chan) 替代的故事，分得行業(ye) 蛋糕中比例客觀的一塊呢？

國產(chan) 替代的願景自然是好的，但其中的潛台詞，卻是市場份額被英飛淩、日本三菱等國際大廠把控，國內(nei) 高端IGBT依賴進口的現實。但即便如此，牛腩認為(wei) ，就算是國產(chan) 廠商短時間內(nei) 無法占領高端市場，中低端市場依然可以大展宏圖。

就以新能源車為(wei) 例，今年銷量第一的品牌，並不是高大上的特斯拉，反而是土到掉渣的五菱宏光。宏光MINI EV，最高時速105公裏，平均續航150公裏左右，沒有安全氣囊，也沒有快充。但就是這款可以用簡陋來形容的純電動車，今年10月的銷量超過2.3萬(wan) 輛，環比增長18%。原因無他，不到3萬(wan) 元的起售價(jia) ，沒有比它更便宜的純電動車了。

“人民的代步車”

以便宜為(wei) 最大賣點的宏光，自然不會(hui) 用高端的IGBT元器件，這反而給國內(nei) 的供應商創造了薄利多銷的機會(hui) 。國際巨頭們(men) 不願意做的事，國內(nei) 廠商把它做到極致，這還有不成功的道理嗎？

所以，中低端並不等於(yu) 不賺錢。永遠不要小看群眾(zhong) 路線，國內(nei) IGBT廠商依然有機會(hui) ，在行業(ye) 內(nei) 站穩自己的腳跟。

最後來看一下盤麵。螞蟻集團暫緩上市，對岸選舉(ju) 大局已定，今天我大A股又行了，警報解除，接著漲，不要停。上漲力度方麵，深交所要比上交所強一些，深證成指和創業(ye) 板指，雙雙四連陽，逼近前高。

對於(yu) 連任希望不大的懂小姐，在我大A股自然也是人走茶涼。不僅(jin) 是川大智勝跌了，而且曾被懂小姐折騰的連續跌停的中興(xing) 通訊（000063），午盤也強勢漲停。

所以這樣看來，市場先生的確有可能犯錯誤，不過人家一旦意識到自己犯了錯誤，就會(hui) 以更強大的力量糾正錯誤。知錯能改善莫大焉。我們(men) 作為(wei) 投資者，也要時常自省。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買(mai) 賣就沒有傷(shang) 害。