國聯證券股份有限公司 分析師：馬鬆
投資要點:
主營穩健、外延出色的五金手工具供應商
公司主營為中高檔手工具、電動工具等工具五金產品,在行業內位居全國與亞洲之首、全球第五,為具有相當知名度的國內手工具行業龍頭。在夯實主營的基礎上,公司積極加大對於智能工具、服務機器人(300024,股吧)等新興戰略產業的投入,致力於成為主營穩健、外延出色的高科技智能化國際性企業。
激光產業基地雛形已現
公司激光設備產業基地將分別通過兩大子公司平台加以運作,包括主攻大眾消費類激光測量工具的華達科捷以及專注於高端激光雷達、高精度角度及距離傳感器的歐鐳激光。消費類測量工具產品依托母公司強大的海外銷售渠道爭取OEM/ODM訂單,市場容量4億美元。激光雷達方麵,2020年我國激光雷達市場規模約為10.2億元,至2025年將升至35.2億元。
國自機器人迎來收獲期
公司於2014年成為國自機器人實際控製人,歐鐳激光旗下3D激光雷達業務將與國自機器人現有導航技術作深入融合與發展。憑借在變電站巡檢機器人與AGV兩大業務的飛躍式發展,國自機器人營收規模實現成倍式增長,預計2016年將實現營業收入2億元,實現淨利潤8,000萬元。 家庭服務機器人掃出一條康莊道 公司將巨星機器人作為其發展服務機器人業務的綜合平台,重點發展家庭清潔機器人與安防機器人。目前泳池清潔與掃地拖地家庭清潔機器人已實現小批量試生產,先期主打海外市場,後期期待國內自有品牌的建立。首次覆蓋給予“推薦”評級。
公司主營穩健且外延拓展順利,首次覆蓋給予“推薦”評級。預計公司2015-2017年EPS(全麵攤薄)分別為0.46、0.55與0.60元。
風險提示
人民幣大幅升值、巡檢機器人推廣不達預期、家庭清潔機器人渠道受限。
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