三季度績高速增長，光電器件和激光加工雙星閃耀：2016 年前三季度，公司實現營業(ye) 收入24.51 億(yi) 元，同比增長28.04%，歸母淨利 1.68 億(yi) 元，同比增長53.24%，其中，第三季度營收8.07 億(yi) 元，同增23.44%，歸母淨利5036.57 萬(wan) 元，同增146.12%。報告期內(nei) ，光電器件和激光加工業(ye) 務板塊收入比有較大幅度的增長，提升了公司盈利水平。智能製造和物聯科技龍頭企業(ye) ：公司瞄準智能製造和物聯網的快速發展，充分整合公司優(you) 質資源和產(chan) 品全麵布局“智能製造”和“物聯科技”兩(liang) 大業(ye) 務，在激光先進裝備製造、激光全息防偽(wei) 等領域具有領先技術，正著力打造智能製造和物聯科技龍頭企業(ye) 。

　　定增加碼激光先進製造裝備、傳(chuan) 感器及超清電視業(ye) 務：公司9 月公告定增修改方案，擬非公開發行不超過12，000 萬(wan) 股，擬募集資18 億(yi) 元用於(yu) 投資激光精密微納加工智能裝備產(chan) 業(ye) 化項目、智能工廠建設項目，物聯網用新型傳(chuan) 感器產(chan) 業(ye) 化等項目，此舉(ju) （一）將實現公司產(chan) 品結構調整和優(you) 化升級，進一步提升公司盈利能力和市場整體(ti) 競爭(zheng) 力；（二）依托新材料的應用，研製生產(chan) 新型多功能傳(chuan) 感器，實現物聯網用傳(chuan) 感器的進一步發展；（三）基於(yu) 公司在自製光芯片方麵的優(you) 勢，結合控製接口技術和海量智能終端製造能力，實現智能終端再發展。隨著募投項目的成功投入建設及後續效益的實現，公司的業(ye) 務結構及收入來源更為(wei) 豐(feng) 富，有利於(yu) 公司進一步提高競爭(zheng) 實力，鞏固市場地位。

　　子公司芯片將應用於(yu) 特斯拉，切入新能源汽車領域：子公司華工高理與(yu) 特斯拉核心供應商韓國佑理成立了合資公司，強強聯手，將進一步整合技術、市場等資源，全麵導入特斯拉新係列車型共同開發全球新能源汽車市場，對擴展公司業(ye) 務和提升公司業(ye) 績有巨大推動效應。

　　投資建議與(yu) 評級：我們(men) 預計公司2016-2018 年淨利潤為(wei) 2.20 億(yi) 元、 2.67億(yi) 元和3.28 億(yi) 元，EPS 為(wei) 0.25 元、0.30 元和0.37 元，PE 為(wei) 71 倍、58 倍和47 倍，給以“增持”評級。

　　風險提示：激光加工係列成套設備和光電器件產(chan) 品銷售低於(yu) 預期。（東(dong) 北證券）