激光雷達行業(ye) 的“整合求生”環節正在開啟。

這次的主角，我們(men) 並不陌生，一個(ge) 是激光雷達鼻祖Velodyne，一個(ge) 則是曾被海外無比看好的創業(ye) 新秀，且都是曾經風光無限的上市公司。

關(guan) 於(yu) 兩(liang) 家當時的風光程度，行業(ye) 內(nei) 的描述不少，比如客戶為(wei) 了簽單在 Velodyne門口排隊，百度為(wei) 此還入股了Velodyne。

Ouster雖不及Velodyne的資曆老，但在數字激光雷達技術領域的研發實力也不容小覷，一度被媒體(ti) 冠以“顛覆者”的稱號，公司的兩(liang) 位創始人Angus Pacala 和 Mark Frichtl 之前均為(wei) Quanergy 的核心工程人員。

而就在近日，Ouster 和 Velodyne 對外宣布進行全股合並。

根據協議，雙方將組建一家總市值為(wei) 4億(yi) 美金的新公司，Ouster 和 Velodyne 各自持有新公司 50% 的股份。Ouster的CEO Angus Pacala將成為(wei) 新公司的首席執行官，而 Velodyne的CEO Ted Tewksbury 將成為(wei) 執行董事長。

合並預計將於(yu) 2023 年上半年完成，在交易完成之前，Ouster 和 Velodyne 將繼續獨立經營業(ye) 務。

兩(liang) 家本來在激光雷達領域互為(wei) 對手的公司，為(wei) 何會(hui) 選擇在此時攜手組建新公司？Ouster 首席執行官 Angus Pacala在接受路透社采訪時解釋稱，“這個(ge) 領域需要財務實力更加雄厚的公司，整合是必要的。雙方合並後現金餘(yu) 額將達到3.55億(yi) 美元，未來3個(ge) 季度還將有望節約7500萬(wan) 美元的成本。合並後，雙方會(hui) 共同尋求更快的盈利模式。”

什麽(me) 叫做必要的整合？根據鈦媒體(ti) App整理發現，自1月1日以來，Ouster的股價(jia) 已經下跌到1美元附近，而 Velodyne 的股價(jia) 在宣布合並之前今年已經下跌近80%。股價(jia) 暴跌、盈利艱難，讓雙方生存艱難。簡單來說，雙方合並的原因就是沒錢了，需要抱團取暖，一起來想辦法活下去。

雖然合並消息一出，兩(liang) 家公司的股價(jia) 也應聲上漲，Velodyne 的股價(jia) 上漲了 5.6%，Ouster在盤前交易中也僅(jin) 上漲約1%。 但都並未出現所希望的持續大漲。

困境：股價狂跌、退市、倒閉

2020年曾被行業(ye) 稱為(wei) 激光雷達上市元年，也是在這一年Velodyne通過借殼曲線上市，成功奪得“激光雷達第一股”的頭銜。一年後，作為(wei) 新秀的Ouster也通過SPAC方式完成業(ye) 務合並，並以股票代碼“OUST”在紐約證券交易所交易。

不過，先後登陸資本市場的兩(liang) 家公司，卻都遭遇了同樣的困境：股價(jia) 狂跌。

Velodyne在2020年上市後，股價(jia) 曾於(yu) 當年底達到最高峰22.82美元/股。但2021年下半年開始，股價(jia) 開始持續滑坡。目前，Velodyne的股價(jia) 已經跌至不足1美元，今年內(nei) 累計跌幅約79.1%。

Ouster的情況也類似。上市首日的收盤價(jia) 為(wei) 11.19美元，但截止到美國時間11月8日的收盤價(jia) 為(wei) 1.01美元。9月底，Ouster為(wei) 了降低運營成本還宣布裁員10%。Ouster的首席執行官Angus Pacala對此表示，Ouster正在執行多管齊下的戰略，將2023年的總現金支出減少至1.07億(yi) 美元（約合人民幣7.6億(yi) 元），相較2022年的預期總額降低約15%。

從(cong) 眾(zhong) 星捧月到跌跌不休，落差背後的核心原因並不難總結，其實就是：訂單兌(dui) 現存在極大不確定性，投資人看不到能夠盈利的財報。

Ouster公布的第三季度財報顯示，其Q3收入為(wei) 1120萬(wan) 美元，同比增長44%。但淨虧(kui) 損增至 3600萬(wan) 美元，而這一數字在上一季度為(wei) 2800萬(wan) 美元，去年同時期則為(wei) 1300萬(wan) 美元。

Ouster還曾在今年年初發布2021年Q4及全年財報時，給自己設立了一個(ge) 營收翻倍的小目標：6500萬(wan) －8500萬(wan) 美元。但就在今年二季度結束後，便將該預期改成了：4000-5500萬(wan) 美元。

Velodyne今年第三季度的總收入還不及Ouster，僅(jin) 為(wei) 960萬(wan) 美元，非美國通用會(hui) 計準則淨虧(kui) 損為(wei) 2760萬(wan) 美元，上一季度為(wei) 3570萬(wan) 美元。

股價(jia) 暴跌不隻是這兩(liang) 家正在麵臨(lin) 的挑戰，整個(ge) 行業(ye) 都在飽受困擾。根據 Crunchbase的報告，其它幾家激光雷達上市企業(ye) 的市值都在滑坡當中，像Quanergy 跌幅達到99%、AEye也有91%，相比下Innoviz跌幅最低，但也有53%。

就在11月9日，Quanergy 收到紐交所的退市通知，對此，Quanergy表示無意對退市決(jue) 定提出上訴。

Quanergy是一家成立於(yu) 2012年的加州初創公司，通過為(wei) 汽車行業(ye) 開發世界上第一個(ge) 光學相控陣 (OPA) 3D 激光雷達而聲名鵲起。2021年Quanergy也通過SPAC合並上市。僅(jin) 隔一年，便遭遇退市危機。 

更嚴(yan) 重的是，9月30日德國激光雷達公司Ibeo公司在其官網發布了一則通知稱，由於(yu) 無法獲得進一步融資，公司向德國漢堡法院申請破產(chan) ，當地法院已批準自行管理破產(chan) 程序。Ibeo坦言，目前公司員工工資隻能維持到11月底，管理層會(hui) 在未來幾個(ge) 月內(nei) 繼續尋求其他潛在投資。

Ibeo算是行業(ye) 內(nei) 的元老級公司，成立於(yu) 1998年，曾與(yu) 奧迪合作打造出全球第一款L3級別自動駕駛量產(chan) 車，2021年Ibeo還曾在全球激光雷達市場上排名第四，但最終還是倒在了黎明前。

繞不過去的兩大難題：成本、上車

為(wei) 什麽(me) 激光雷達公司的壞消息不斷？困住它們(men) 的無非兩(liang) 個(ge) 詞：成本、上車。有業(ye) 內(nei) 人士就曾在接受鈦媒體(ti) App采訪時表示，激光雷達的量產(chan) 需要完全滿足三個(ge) 條件：性能、可靠性和成本。

激光雷達的作用其實就是為(wei) 了滿足汽車的視覺需求，按照等級劃分，自動駕駛分為(wei) L1-L5，目前汽車的智能駕駛功能都處於(yu) L4以下的階段，依靠激光雷達、攝像頭等來讓汽車“看得清”。

而激光雷達按照產(chan) 品形態劃分又可以大致分為(wei) 機械式與(yu) 固態式兩(liang) 種。Velodyne是以機械式激光雷達起家，這種雷達精度相對較高但體(ti) 積大，價(jia) 格也更為(wei) 昂貴。在2007年Velodyne剛剛推出 HDL-64E時，其價(jia) 格高達8萬(wan) 美元，相當於(yu) 一輛普通轎車的價(jia) 格，且直到2014年其價(jia) 格仍然維持在如此高位。

後來隨著競爭(zheng) 加劇，固態激光雷達特別是基於(yu) MEMS微振鏡的固態激光雷達快速崛起，對於(yu) 車載前裝部件來說，不隻是價(jia) 格更低，並且也更容易達到車規級的標準。同時，可以集成到車身內(nei) 部的MEMS激光雷達，相比需要放在車頂上的機械式激光雷達來說，可以使得整車更加的美觀。

Velodyne也順勢推出了固態式激光雷達，根據其官網介紹，到2020年，Velodyne 的固態激光雷達售價(jia) 已達到100美元。

但是我們(men) 根據Velodyne 2021年財報中的出貨量和總收入兩(liang) 個(ge) 數字得出的平均每台價(jia) 格仍然在4126美元，其中在15000多件的總量中還包含2400多件價(jia) 格相對較低的固態激光雷達。

相比之下，國內(nei) 的禾賽透露，其半固態超高清激光雷達AT128價(jia) 格在500美元-1000美元之間。

成本就成了國內(nei) 激光雷達廠商彎道超車昔日行業(ye) 龍頭的竅門之一，此外，經過數年的發展，國內(nei) 廠商不僅(jin) 在成本和本地化服務上更具優(you) 勢，在激光雷達技術上也快速縮小了與(yu) Velodyne的差距，因此獲得了不少自動駕駛技術廠商的青睞。

像一直定位為(wei) L4自動駕駛的文遠知行就已經把車上的Velodyne激光雷達替換成了禾賽的產(chan) 品。就連Velodyne的股東(dong) 百度也把自己車上Velodyne的64線激光雷達都替換成了禾賽的40線激光雷達。其它的車企像小鵬 P7 搭載的是大疆Livox的激光雷達，奔馳S級搭載是法雷奧的第二代 SCALA 激光雷達，蔚來 ET7 搭載的是 Innovusion圖達通的激光雷達。

蛋糕就這麽(me) 大，國內(nei) 外的分食者越來越多，Velodyne和Ouster的壓力可想而知。這點從(cong) Yole Intelligence最近發布的《2022年汽車與(yu) 工業(ye) 領域激光雷達應用報告》中可見一斑，報告顯示，全球車載激光雷達領域，禾賽科技總營收第一，速騰聚創排名第二，其次是Velodyne和Outster；L4級別自動駕駛激光雷達市占率方麵，禾賽仍然排名第一。

自動駕駛寒意傳導

對於(yu) Velodyne和Ouster目前麵臨(lin) 的困境，還有不少分析認為(wei) 與(yu) 自動駕駛環境有著密切的關(guan) 係。為(wei) 什麽(me) 這麽(me) 說？因為(wei) 自動駕駛行業(ye) 整體(ti) 低迷，行業(ye) 情緒進一步由需求端傳(chuan) 導到供給端，使寒意逼近激光雷達行業(ye) 。

在下這個(ge) 結論之前，我們(men) 需要首先明確，自動駕駛的低迷指的是哪部分？按照自動駕駛等級劃分，低迷的部分更多是L4及以上級別的全無人駕駛部分。

這點從(cong) 最近的幾條新聞不難看出。比如L4自動駕駛獨角獸(shou) Argo AI的最大投資者福特和大眾(zhong) 都宣布退出這家剛剛起步的6年公司。對於(yu) 退出，福特CEO吉姆·法利就在第三季度財報電話會(hui) 議上說，據估計，福特已經在L4級別自動駕駛上投入了超過1000億(yi) 美元，但尚未看到能夠大規模盈利的商業(ye) 模式。未來，福特要將資金轉向投入到L2、L3級別的智能駕駛部分。

另一家mobilesye上市前的估值，雖然遠低於(yu) 英特爾一年前首次宣布計劃將mobilesye上市時尋求的500億(yi) 美元價(jia) 格，但上市首日仍然收漲38%，創下美國大型IPO年度最佳首日表現，最後市值達230億(yi) 美元。

這些信息其實從(cong) 側(ce) 麵說明了一個(ge) 問題：市場更加務實，L4及以上的級別的自動駕駛變現遙遙無期，近在眼前的利益才是真的“香”，比如mobilesye擅長的ADAS。

在明確了高級別自動駕駛發展低迷之後，與(yu) 之相對應的機械式激光雷達自然也會(hui) 受到影響。因為(wei) 由於(yu) 自身特性，機械式激光雷達更適合在高級別自動駕駛研發環境中使用，但在國內(nei) 外L4級別自動駕駛持續低迷的情況下，Velodyne受到波及也是意料之中。

按照 Gartner曲線，一種新的技術或應用，從(cong) 產(chan) 生到成熟要經過萌芽、過熱、穀底、複蘇和成熟五個(ge) 階段，在經曆自動駕駛井噴發展之後，行業(ye) 正在回歸理性和現實，不賺錢，甚至賺錢速度太慢，勢必都要麵臨(lin) 寒冬的逃殺時刻。（本文首發鈦媒體(ti) App ，作者｜韓敬嫻，編輯/張敏）