在高端製造賽道，有個(ge) 隱形戰場藏著千億(yi) 機會(hui) ——PCB（印製電路板）設備，小到手機芯片的信號傳(chuan) 輸，大到 AI 服務器的算力運轉，都離不開它的“毫米級精準操作”。這個(ge) 曾被外資壟斷的領域，如今殺出一位狠角色：北航飛行器設計專(zhuan) 業(ye) 學霸、58歲的高雲(yun) 峰，靠“鑽孔”設備半年狂賺17億(yi) 。

如今，締造這份“鑽孔神話”，在高端製造賽道打拚三十年的行業(ye) 大佬，沒有選擇躺在功勞簿上，反而帶著自己一手打造的PCB設備龍頭大族數控，再次叩響了港交所大門。這已經是該公司繼5月30日首次遞表失效後，第二次向港股IPO發起衝(chong) 擊。作為(wei) 獨家保薦人的中金公司，顯然也看中了AI浪潮下高端 PCB 設備的稀缺性。

翻開高雲(yun) 峰的履曆，堪稱一部濃縮的深圳創業(ye) 傳(chuan) 奇：58歲的年紀，手握大族激光、大族數控兩(liang) 家A股上市公司，最新胡潤百富榜估算其身家高達135億(yi) 元，早已實現常人難以企及的財富自由。按說，到了這個(ge) 年紀，又坐擁如此身家，完全可以功成身退，享受半生奮鬥換來的安穩生活。但高雲(yun) 峰偏不按常理出牌，當同行們(men) 在行業(ye) 周期波動中小心翼翼、放慢擴張腳步時，他反而按下了資本與(yu) 業(ye) 務的雙重加速鍵，一邊帶著大族數控衝(chong) 刺“A+H”雙上市，一邊加碼研發、開拓海外，誓要在AI浪潮下搶占全球高端PCB設備市場的製高點。

一

從(cong) 大學教師，到百億(yi) 資本大佬。

這條路看似跳躍，其實早有伏筆。1967年出生的高雲(yun) 峰，本科就讀北京航空航天大學飛行器設計專(zhuan) 業(ye) ——精度要求微米級的專(zhuan) 業(ye) ，讓他對機械結構和電子信號的掌控力達到常人難以企及的高度。畢業(ye) 後，他沒有留在航天係統，而是選擇了講台，成為(wei) 南京航空航天大學的教師，捧著別人眼中的“鐵飯碗”。然而，25歲那年，他做出了一個(ge) 令人咋舌的決(jue) 定：辭職赴港創業(ye) 。

進入激光行業(ye) ，看似偶然，卻與(yu) 他北航的底子密不可分。修理激光設備時，他發現國內(nei) 市場完全依賴進口，一台機器動輒百萬(wan) ，而技術原理和飛行器設計有相通之處。不到30歲的他在深圳一間民房裏創辦大族激光，麵對“沒技術、沒市場、沒資金”的三重困境，他靠技術找突破口，國產(chan) 首台激光打標機以低於(yu) 進口一半的價(jia) 格上市，市場瞬間打開，完成原始積累。

憑這一手，他打開了國產(chan) 高端製造的缺口。隨著手機、電腦普及，PCB板需求激增，而製造設備全靠進口，高雲(yun) 峰成立大族數控，造出了中國第一台PCB激光鑽孔機。從(cong) 此，高端裝備國產(chan) 化之路真正拉開。

此後二十多年裏，高雲(yun) 峰的戰略眼光一次次得到驗證。2004年，他帶領大族激光登陸深交所，成為(wei) 中小板開板首批 8 家上市公司之一，此後切入蘋果產(chan) 業(ye) 鏈實現騰飛。2008年金融危機，別人收縮業(ye) 務，他卻逆勢研發光纖激光切割機，還與(yu) 美國IPG光子公司合作，讓大族激光在這一領域站穩腳跟。2022年，他推動大族數控從(cong) 母公司分拆創業(ye) 板上市，如今子公司市值485億(yi) 元，已經反超母公司。

更讓人佩服的是高雲(yun) 峰的用人哲學，技術出身的他有兩(liang) 條鐵規：親(qin) 戚、朋友、同學、老鄉(xiang) 一律不招，同行跳槽者不用。如今大族數控的核心團隊，幾乎全部由內(nei) 部培養(yang) 的“老兵”組成，也正是這份穩定，支撐著“大族係”在三十年的市場波動中始終站穩腳跟。

作為(wei) “大族係”實控人，高雲(yun) 峰手握兩(liang) 家上市公司，身家已達 135億(yi) 元。而現在，哪怕已近花甲之年，仍敢在AI浪潮下押注全球高端設備市場，向自己的第三個(ge) IPO發起衝(chong) 擊。

二

賽道王者，靠鑽孔半年入賬17億(yi) 。

聽起來有點像科幻，但這就是現實。在PCB設備領域，高雲(yun) 峰麾下的大族數控，在AI浪潮催生高端PCB板需求爆發的背景下，更是穩穩吃下了行業(ye) 紅利。僅(jin) 憑“鑽孔”這一項核心業(ye) 務，就創下了2025半年入賬16.9億(yi) 元的驚人業(ye) 績，貢獻了公司近八成的營收，更支撐其在國內(nei) PCB鑽孔設備市場拿下了超過30%的份額，成為(wei) 實打實的“印鈔機”業(ye) 務。

這種“鑽孔魔法”背後，是0.15毫米孔徑（兩(liang) 根頭發絲(si) 粗細）的極致精度，直接讓國產(chan) PCB製造成本降低。當全球AI算力服務器訂單爆單時，大族數控的鑽孔設備成了PCB廠商的搶手貨。2025年前三季度，公司營收同比猛增66.5%至39億(yi) 元。

作為(wei) 中國最大的PCB專(zhuan) 用生產(chan) 設備製造商，大族數控以10.1%的整體(ti) 市占率穩居國內(nei) 第一，自2009年起連續 16 年位列行業(ye) 榜單榜首，累計手握1053項專(zhuan) 利。如今半年靠鑽孔入賬17億(yi) 的成績，也足以讓任何資本玩家側(ce) 目。

但鮮為(wei) 人知的是，這隻是高雲(yun) 峰商業(ye) 版圖的冰山一角，他的商業(ye) 版圖遠不止於(yu) 此。

從(cong) 1992年南下深圳創業(ye) 起，他早已構建起橫跨激光設備、地產(chan) 開發、資本運作的多維帝國。2008年起，他悄然布局房地產(chan) ，業(ye) 務範圍從(cong) 深圳、北京、上海等國內(nei) 一線城市，延伸至美國、瑞士、澳大利亞(ya) 等海外發達國家，累計開發總麵積超500萬(wan) 平方米。此外，版圖中還涉足健康醫療等多元領域，並通過“培育、分拆、出售”的嫻熟資本運作，處理過大族思特等多家科技子公司。

正是這種“多線作戰”的結構，深刻地注解了他為(wei) 何在當前時點“急於(yu) ”推動大族數控赴港IPO。表麵直接的動因，是為(wei) 了抓住AI需求的曆史性窗口，募資用於(yu) 提升產(chan) 能、加強研發，以鞏固其賽道王者的地位，這是業(ye) 務擴張的顯性邏輯。

但更深層的戰略考量，可能源於(yu) 對整個(ge) “大族係”資本版圖的通盤平衡，推動旗下科技資產(chan) 大族數控在港股上市。

三

當高雲(yun) 峰又一次站在IPO門前時，這位北航校友麵對的已不僅(jin) 僅(jin) 是技術攻關(guan) ，更是資本市場的複雜考驗。而這些考驗背後，每一項都可能成為(wei) 上市之路的阻力。

大族數控主要為(wei) PCB製造商提供鑽孔、曝光、成型、檢測等關(guan) 鍵設備，其業(ye) 績幾乎完全綁定下遊資本開支，而PCB產(chan) 能擴張又高度依賴全球電子、通信、AI和汽車電子的景氣度。2023年，其業(ye) 績曾因下遊需求驟降出現大幅回調，營收從(cong) 峰值驟降，行業(ye) 整體(ti) 產(chan) 能過剩、訂單推遲，使得設備廠商的訂單“降溫”，這讓資本市場對未來增長充滿疑慮。

更複雜的是，公司控股層麵隱藏的重資產(chan) 壓力。—數百億(yi) 總資產(chan) 中，房地產(chan) 板塊吞噬了大量資金，造成“重資產(chan) 、輕收益”，迫使裝備業(ye) 務頻頻用來補缺口。

財務上，盡管最近幾個(ge) 季度盈利回升，但公司經營活動現金流淨額出現波動，已連續兩(liang) 年半為(wei) 負，意味著賬麵賺錢卻沒真正變成現金流入。若未來市場需求不及預期，資金鏈承壓幾乎不可避免。而IPO推進本身也充滿壓力，今年5月首次遞表，11月底因6個(ge) 月期限屆滿失效，IPO本身帶來的輿論聚焦，也讓公司不得不承擔更多審視和壓力。

公司治理問題同樣引人關(guan) 注。自2014年以來，多次拆分上市和子公司獨立上市，讓控股權高度集中於(yu) 高雲(yun) 峰及其關(guan) 聯實體(ti) 。據披露，高雲(yun) 峰通過母公司間接控製大族數控84%股份，幾乎可以單方麵支配重大決(jue) 策。此外，香港上市規則要求董事長與(yu) CEO分設，但大族數控董事長楊朝輝同時兼任總經理，管理層薪酬異常增長也引發市場疑慮：2024年，董事及監事薪酬總額達到4160萬(wan) 元，相比2023年直接飆升605%。更誇張的是，董事長薪酬從(cong) 507萬(wan) 元暴漲至4062萬(wan) 元。

從(cong) 創業(ye) 初期的小嚐試，到國內(nei) PCB設備龍頭，再到衝(chong) 擊“A+H”雙上市，大族數控的發展曆程，堪稱國產(chan) 替代的縮影。高雲(yun) 峰，從(cong) 大學教師到資本大佬的逆襲，也讓我們(men) 看到了中國企業(ye) 家的敢闖敢拚和戰略眼光。在外資壟斷的賽道上，大族數控用1053項專(zhuan) 利和國內(nei) 第一的市占率，證明了國產(chan) 設備的實力。

但資本市場從(cong) 來都不是隻看情懷和故事，國產(chan) 替代需要資本的支持，資本的遊戲也需要敬畏市場規律。

創業(ye) 沒有年齡界限，闖蕩永遠正當其時。或許，正如高雲(yun) 峰當年從(cong) 航空航天轉向激光設備一樣，真正的突破往往發生在跨界融合之處。