公司近況：

　　公司今日公告中標合同金額為(wei) 2,000萬(wan) 的裝備自動保障係統(包括機器人(44.350, 1.73, 4.06%)、控製係統、液壓係統等)研製項目。

　　評論：

　　1.有利於(yu) 消除市場對公司在國防軍(jun) 工領域持續拓展的疑慮。該項目鞏固了公司在國防領域合格供應商的地位，加速了在國防領域的深入發展，有利於(yu) 公司在其他軍(jun) 工項目中繼續斬獲。

　　2.此次中標新型重型機器人係統有別於(yu) 以前中標的轉載輸送係統(AGV)，市場想象空間巨大。公司今年初中標的轉載輸送係統(重載移動機器人AGV係統)是在公司傳(chuan) 統優(you) 勢AGV產(chan) 品的基礎上派生應用。本次中標研發項目屬於(yu) 新型特種機器人，將攻克重型機器人平穩運動技術、機器人電液伺服係統高/低速、高精度，協調運動控製等關(guan) 鍵技術。雖然屬於(yu) 研發項目，且合同金額不大，但研製成功後，意味著廣闊的應用需求將爆發，公司將享盛宴。

　　3.我們(men) 維持之前的觀點：1)在手訂單超20億(yi) 元，預示未來業(ye) 績增長有保障；2)公司應用於(yu) 國防軍(jun) 工的特種機器人將持續增長；3)4Q已完工未確認的工程進入確認高峰期，業(ye) 績有望超預期；4)全年扣非後淨利潤占比提升，盈利質量改善。

　　估值建議：

　　預計2013-14年淨利潤分別為(wei) 2.79、3.60億(yi) 元；對應的EPS分別為(wei) 0.94、1.21元。對應當前股價(jia) ，公司2013-14年的P/E分別為(wei) 44.9x、34.8x，考慮到公司的高成長，以及智能裝備行業(ye) 優(you) 質標的的稀缺性，享有一定估值溢價(jia) ，維持“推薦”評級。

　　風險：

　　在建工程確認延期，行業(ye) 競爭(zheng) 加劇。