台灣《工商時報》日前發表社論說，最近力晶半導體(ti) 公司與(yu) 日本半導體(ti) 廠商爾必達（Elpida）宣布未來四至五年內(nei) 將合作在台灣中科園區投資興(xing) 建四座月產(chan) 六萬(wan) 片的ＤＲＡＭ內(nei) 存廠，投資金額高達四千五百億(yi) 美元，將成為(wei) 全球最大十二吋ＤＲＡＭ廠。

　　這項重大投資案無疑為(wei) 高唱大投資的蘇“內(nei) 閣”注入一劑強心針，也洗刷了凱雷集團並購台灣最大半導體(ti) 封測廠日月光公司的陰霾。然而，業(ye) 界及市場專(zhuan) 家對此投資案看法卻相當保留，力晶公司股價(jia) 也欲振乏力，何以民間與(yu) 當局會(hui) 有分歧的看法？值得作一評析。

　　社論分析指出，高科技產(chan) 業(ye) 的特性，是技術進步快速，投資金額龐大，雖然報酬高，但風險相對也高。半導體(ti) 產(chan) 業(ye) 更是高科技產(chan) 業(ye) 的代表，晶圓製造廠的製程技術從(cong) 幾年前以0.18微米為(wei) 主，進入到現在的0.13及0.9微米，甚至已開發出0.65微米以下的技術；晶圓廠投資金額也愈來愈大，過去一座八吋廠投資金額約10億(yi) 美元，現在一座十二吋廠投資金額高達20億(yi) 至30億(yi) 美元，而且每年必須投入可觀的研發經費，才能維持技術不致落後。不僅(jin) 如此，半導體(ti) 業(ye) 還講求產(chan) 業(ye) 的整合及市場策略，從(cong) 品牌、設計、製造到市場行銷，每個(ge) 環節都會(hui) 影響到半導體(ti) 廠商的利潤及長短期競爭(zheng) 力。這種產(chan) 業(ye) 特性，讓掌握品牌及行銷通路的國際大廠對投資金額龐大、技術變動快速的晶圓製造廠投資漸趨保守，也因此造就了台灣在晶圓代工製造方麵崛起及壯大的有利機會(hui) ，但是，專(zhuan) 注於(yu) 代工製造也承擔龐大的投資風險，時機不成熟的過度投資也可能成為(wei) 廠商的致命傷(shang) 。　

        以ＤＲＡＭ製造業(ye) 者來看，前幾年因為(wei) ＤＲＡＭ價(jia) 格大跌，島內(nei) 幾家業(ye) 者都是慘賠狀況，股價(jia) 暴跌，公司甚至被視為(wei) 是雞肋，但近一年多來，ＤＲＡＭ市場出現難得的榮景，加上島內(nei) 廠商與(yu) 國際大廠進行策略聯盟，紛紛投入十二吋廠設置，去年投資金額超過新台幣一千二百億(yi) 元，今年可能接近二千億(yi) 元，若涵蓋晶圓代工業(ye) 者，島內(nei) 目前已經量產(chan) 的十二吋廠共十一座，占全球四分之一，僅(jin) 次於(yu) 美國的十二座；另建設中的十二吋廠還有八座，預計至二○○八年台灣將有十九座十二吋廠，躍居世界第一，還不包括力晶與(yu) 爾必達公司宣布的新廠計劃。在全球半導體(ti) 市場競爭(zheng) 日益激烈，利潤愈來愈薄的趨勢下，台灣一窩蜂投入十二吋晶圓廠的建造，大肆擴充產(chan) 能，對價(jia) 格起伏甚大的半導體(ti) 市場，無疑是新增的變量。

　　社論說，對台灣的內(nei) 存生產(chan) 業(ye) 者而言，以重金大規模投資十二吋廠，或許是追求世界第一的絕佳機會(hui) ，但是，台灣缺少品牌及行銷通路，專(zhuan) 注代工製造將無力掌握市場，如ＤＲＡＭ市場近八成掌握在有品牌的整合型大廠手裏，台灣業(ye) 者產(chan) 能愈大，愈容易成為(wei) 被宰割的對象，代工利潤並不看好。事實上，截至去年中，島內(nei) 六家ＤＲＡＭ業(ye) 者固定資產(chan) 投資金額累計超過五千億(yi) 元，但虧(kui) 多賺少，累計獲利總計不到一百億(yi) 元，是投資報酬率最低產(chan) 業(ye) 之一。現在ＤＲＡＭ業(ye) 者預計投入上兆元的十二吋廠投資，能否達成預期的獲利，令人高度質疑。

　　更令人憂慮的是，業(ye) 者一窩蜂地投資對總體(ti) 經濟的可能負麵效應。最近幾年，島內(nei) 重大投資計劃幾乎集中在半導體(ti) 業(ye) 以及型態及問題非常類似的麵板業(ye) ，兩(liang) 者都為(wei) 追求產(chan) 能世界第一，相繼投入上兆元的資金，成為(wei) 島內(nei) 銀行的最大融資客戶；這種投資傾(qing) 斜現象對其他投資的排擠效應愈來愈大，尤其，半導體(ti) 及麵板業(ye) 需要大量的高級科技人才，嚴(yan) 重壓縮其它同樣需要科技人才的各類行業(ye) 發展空間。台灣將未來產(chan) 業(ye) 前途壓寶在半導體(ti) 及麵板業(ye) 上，這樣的賭注是不是太大了？無疑是當局及民間應該共同思考的嚴(yan) 肅問題。

   　社論最後指出，最讓人無法接受的是當局的可議心態。麵對這幾年半導體(ti) 及麵板業(ye) 產(chan) 能急速擴充，當局理應從(cong) 總體(ti) 經濟的觀點，對投資的可能風險及衍生的各種負麵影響，進行負責任的檢討及回應，但是，現在當局隻要業(ye) 者有大型投資計劃，要錢給錢，要地給地，各種優(you) 惠不計代價(jia) 予以加碼，這種粗糙做法無疑加劇產(chan) 業(ye) 的傾(qing) 斜發展，也大幅升高投資的風險。如果這就是當局所謂的大投資，對台灣經濟是利或弊，已不問可知了！