當下分布式光伏市場正處在熱潮之中。國家政策的推動，企業(ye) 大眾(zhong) 的試水。分布式光伏可以說迎來了一輪春風。但分布式光伏產(chan) 業(ye) 真的一片向好嗎？讓我們(men) 回顧一下業(ye) 內(nei) 大咖之前對分布式光伏投資市場的觀察，來跟著大咖冷靜思考分布式光伏市場到底怎樣？下麵請看彭立斌先生分享的分布式光伏發電的投資陷阱及思考。

　　
投資陷阱1：電價(jia) 的選擇

    
可能聽課的很多朋友在分布式項目的選擇上，都認為(wei) 屋頂業(ye) 主用電量大，地方基礎電價(jia) 高的項目是最佳投資目標，而實際的情況，我認為(wei) 這是個(ge) 大陷阱。這個(ge) 陷阱和電改有關(guan) 。根據預測，電改之後由於(yu) 電力產(chan) 能嚴(yan) 重過剩，售電市場的爭(zheng) 奪首先打響的就是價(jia) 格戰。這會(hui) 使得大用戶的基礎電價(jia) 直線下降，而我們(men) 在選擇光伏投資項目的時候，基本采取的都是電價(jia) 優(you) 惠方式，一旦電價(jia) 下降，原來投資模型中的光伏電價(jia) 也會(hui) 直線下降，這種情況在我們(men) 公司已經出現了。今年我們(men) 在山東(dong) 威海的項目上，按照原合同綜合電價(jia) 是1塊1毛9，由於(yu) 電價(jia) 下降，目前結算價(jia) 格是1塊1，我們(men) 預測還會(hui) 往下走。

　　
投資陷阱2：租賃麵積的選擇

   
分布式光伏電站的另外一種模式是租賃屋頂建設。這種方式的陷阱在於(yu) 麵積的計算方法上。如果按照屋頂租賃麵積計算費用，那麽(me) 是按照建築麵積還是使用麵積，還是按照光伏電站的實際占用麵積，一旦租賃合同簽訂不慎，未來的租賃費用結算就會(hui) 麵臨(lin) 巨大的危險。同時大家要特別注意租賃稅的汲取稅率問題。

　　
投資陷阱3：融資方式的選擇

   
分布式光伏電站的融資是出名的難。目前很少有公司能拿到銀行貸款，所以很多項目選擇使用融資租賃，由於(yu) 國外融資租賃利息相對較低，很多企業(ye) 又使用更多境外融資租賃的方式投資光伏電站，在人民幣貶值的情況下，這種方式將大大影響電站本身的回報率，和增加未來電站財務回報的危險。

　　
投資陷阱4：電費補貼

   
地麵電站的補貼現在大家都知道至少是18-24個(ge) 月才能到賬。其實分布式電站的補貼同樣有出現延期的情況。各個(ge) 地方政府頒發的補貼中，除目前山東(dong) 是按照月補以外，其他省份很少按照季補，更多的是半年補或者一年補，這就使得投資企業(ye) 將麵臨(lin) 至少9個(ge) 月到12個(ge) 月的補貼財務費用成本，因此，同樣要考慮補貼能否到位的陷阱。

　　
投資陷阱5：並網接入設計

   
在很多分布式光伏電站接入，尤其是高壓電網的電站，設計標準尺度非常之大，通常由電網經研院，如果投資方對電網設計不熟悉，或者和經濟研究院的設計人員交流不好，有可能造成僅(jin) 僅(jin) 高壓並網就占總造價(jia) 15%以上的情況，比如我知道的某公司投資一個(ge) 500千瓦的電站，僅(jin) 僅(jin) 並網接入的費用就花了140萬(wan) 。

　　
以上都是我們(men) 投資過程中發現的問題，在這裏和大家進行分享，希望能給大家帶來點幫助，謝謝大家，同時更感謝財新無所不能。

 精彩問答

　　問：為(wei) 什麽(me) 說分步實施一個(ge) 陷阱？分布式補貼能否持續？

　　彭立斌：沒有說分布式是個(ge) 陷阱，而是說在分布式的投資過程中有很多陷阱。分布式的補貼問題在這裏討論有點大，但是我個(ge) 人認為(wei) 分布式的補貼不存在不能持續的問題。

　　問：現在光伏電站融資難怎麽(me) 辦？有哪些好的融資渠道？

　　彭立斌：分布式光伏電站融資難我認為(wei) 和企業(ye) 實例和商業(ye) 模式有關(guan) 。同時也跟以前傳(chuan) 統電站建設模式和分布式電站建設模式有很大差別有關(guan) ，不過如果你對分布式電站很專(zhuan) 業(ye) ，我認為(wei) 融資難的問題應該是可以解決(jue) 的。

　　問：主持人講了五條電改對於(yu) 分布式光伏電站的負麵影響和陷阱，請問相應的電改對於(yu) 分布式光伏是否也能帶來一些新的發展機會(hui) ？

　　彭立斌：我想糾正一下，並不是說這五條分布式光伏的陷阱是電改造成的，實際上這是分布式電站本身的原因造成的。但是電價(jia) 優(you) 惠的模式確實是電改未來會(hui) 出現的一個(ge) 情況，我是這麽(me) 看的，電改帶給分布式光伏帶來的新的發展機會(hui) 主要會(hui) 出現在微網上，大用戶交易中的發展機會(hui) 並不是很大。

　　問：分布式並網最佳的接入方案是什麽(me) 樣的？

　　彭立斌：目前，我們(men) 選擇的方案是全額上網，雖然全額上網和分布式發展的初衷有些衝(chong) 突，但是從(cong) 投資風險考慮，雖然短期內(nei) 電價(jia) 要比自發自用和餘(yu) 量上網兩(liang) 種模式低，但是風險要大大低於(yu) 這兩(liang) 種模式。謝謝。

　　問：您講的分布式投資陷阱句句金句，對應陷阱一，我們(men) 目前一投資標的上網基礎電價(jia) 0.24，加上0.42補貼共0.66，但日照資源和潛在容量巨大；怎麽(me) 破？

　　彭立斌：這個(ge) 問題的破法就要看你財務模型的測算方法是怎麽(me) 測算的。就說你得到的投資回報率是否滿足你們(men) 公司的要求，如果滿足不了要求的話我覺得這種項目就是不能投資的。但是我們(men) 對於(yu) 一定要堅持自發自用餘(yu) 量上網的業(ye) 主來說，我們(men) 采取的是這樣的方式，先按照自發自用餘(yu) 量上網，來進行分布式投資，然後我們(men) 約定在電價(jia) 下降過程中降到一定程度的時候，我們(men) 雙方可以同意采取改變上網方式，來保證分布式電站的一個(ge) 基本回報。

　　問：：能否詳細說一下剛才演講中提到的500Kw電站並網費用140萬(wan) 這個(ge) 事情？

　　彭立斌：這個(ge) 是一個(ge) 500Kw的電站由於(yu) 采取全額上網的方式，在經研院做方案的時候用了各種保護和防護措施，幾乎是按照傳(chuan) 統能源上網的方式來進行接入設計的，所以並網費用非常高。

　　問：請問，分布式係統融資租賃的融資方式在中國未來發展前景如何？有什麽(me) 樣的風險？

　　彭立斌：在目前情況下我認為(wei) 我們(men) 國家銀行利率會(hui) 不斷下降。融資租賃的利息和銀行利率差距會(hui) 越來越大。未來銀行我認為(wei) 銀行自己融資租賃的利率也會(hui) 跟著下調，所以未來融資租賃我認為(wei) 在中國是有前景的，但是要看資金持有多大，才會(hui) 出現好的方向。另外一個(ge) 風險在哪裏呢，我認為(wei) 很多分布式電站收費，以及電站設計建設過程中，還是有很多風險的，所以怎樣保證融資租賃未來在高利息情況下得到一個(ge) 穩定的回報，這就要考大家在商業(ye) 模式的設置上麵了。

　　問：傳(chuan) 統的電力行業(ye) 係統集成服務商（特指原來服務於(yu) 國家電網的電力信息化企業(ye) ）在電改和分布式能源領域會(hui) 遇到哪些機遇和挑戰？如果隻憑借軟件技術和服務在光伏發電行業(ye) 的競爭(zheng) 力如何？可盈利模式可能存在哪些？

　　彭立斌：這個(ge) 問題提的好，對於(yu) 原來服務於(yu) 國家電網的電力信息化企業(ye) 來說，未來我覺得他的服務對象會(hui) 收窄，因為(wei) 電網的業(ye) 務會(hui) 變成主要以輸變電為(wei) 主，但是這類企業(ye) 在電改和分布式能源領域裏會(hui) 有巨大的機遇，原來主要以服務國有發電公司和電網為(wei) 主，未來會(hui) 有大量的售電公司需要這些服務，在德國大約有1000家售電公司，但是在中國我相信會(hui) 有超過3000家售電公司出現，原來服務於(yu) 國家電網的電力信息化企業(ye) 應該有更大的擴展和更多的機遇。如果隻憑借軟件技術和服務未來在光伏發電行業(ye) 的競爭(zheng) 力我覺得不會(hui) 太大，因為(wei) 畢竟光伏行業(ye) 是一個(ge) 重資產(chan) 的行業(ye) 。既有重資產(chan) 又有軟件技術和服務，這樣的商業(ye) 模式才能在光伏發電領域具有較強的生命力。

　問：光伏係統轉化效率國際標準，似乎是二十年不超過百分之十五，而國內(nei) 垃圾產(chan) 品一年就衰減了百分之十五，這樣的光伏產(chan) 品即便應用又有什麽(me) 用呢？即便可做合作同能源管理的光伏企業(ye) 產(chan) 品或許是可行的，可是不敢做合同能源的這種企業(ye) ，現在用戶或者經銷商的角度，又該怎樣去選擇呢？

　　彭立斌：你這個(ge) 問題我覺得有點不夠專(zhuan) 業(ye) 。實際上應該是20年衰減不超過20%，國內(nei) 垃圾產(chan) 品一年衰減15%，我覺得這種情況我不知道怎麽(me) 發生的。主要還是要看投資商管理水平。投資商在管理過程中應該要有自己的技術標準和管理體(ti) 係，我相信是很容易避免這個(ge) 問題的。

　　問：能再細說一下分布式並網選擇全額上網，怎樣做到方案最佳，怎樣有效的控製成本？

　　彭立斌：這個(ge) 問題有很多專(zhuan) 業(ye) 方麵東(dong) 西要探討，具體(ti) 能不能夠在線下探討，這裏很多朋友不僅(jin) 僅(jin) 是做分布式的朋友。其實我們(men) 已經有方案和有效控製成本的方法，這也是銀行願意給我們(men) 貸款的一個(ge) 主要原因吧。

　　問：分布式自發自用餘(yu) 電上網的主要風險是什麽(me) ？

　　彭立斌：分布式自發自用餘(yu) 量上網的主要風險在電價(jia) ，我剛剛講了有一個(ge) 用戶是8毛錢的電價(jia) ，我們(men) 優(you) 惠給他是7毛錢，加上補貼的4毛2，電價(jia) 就變長1塊1毛2了，但是電改過程中，如果售電公司給的電價(jia) 是6毛錢怎麽(me) 辦，你也要按6毛錢下浮到一定程度才可以，比如你給出的電價(jia) 是5毛錢，加上補貼的4毛2也隻有9毛2，那時候財務模型就會(hui) 崩潰。

　　問：您怎麽(me) 看儲(chu) 能在分布式電站運營上的應用，公司在這方麵有規劃嗎？

　　彭立斌：未來在分布式電站運營上麵應該有很大的前途。現在由於(yu) 成本太高，目前為(wei) 止分布式電站還是把電網作為(wei) 備用模式來做的，在儲(chu) 能這一塊我們(men) 都在關(guan) 注，但是關(guan) 注還是要看成本。所以目前分布式電站上如果應用儲(chu) 能的話，他起的作用不是很大。

　　問：目前光伏電站監控和運維的信息化水平如何？國內(nei) 光伏電站是否大部分都接入了監控係統？純粹的監控和運維信息化平台的提供技術服務廠商是否有競爭(zheng) 力？

　　彭立斌：目前讓光伏電站監控和運維的信息化水平我認為(wei) 還是可以的，而且國內(nei) 光伏電站應該有99%以上都接入了監控係統吧，但是純粹監控和運維信息化平台的提供技術服務的廠商，他們(men) 的競爭(zheng) 力在哪呢我覺得也都是在監控這一塊吧，他們(men) 想通過監控係統接入售電領域的可能性我認為(wei) 不是特別大。

　　問：請問：電改對居民用電的影響，以及對戶用分布式光伏項目的影響有哪些？

　　彭立斌：：我估計在兩(liang) 年內(nei) 電改對居民用電都不會(hui) 有影響，目前主要的交易對象應該是大用戶，但是我覺得電改對於(yu) 戶用分布式光伏的收益還是影響的。因為(wei) 原來上網電價(jia) 是以煤電為(wei) 參考標準的，電改後我認為(wei) 煤電的電價(jia) 是會(hui) 變化的，這樣就會(hui) 對分布式光伏的收益產(chan) 生影響。

　　問：能大概講講光伏電站證券化嗎？

　　彭立斌：光伏電站的證券化問題我覺得要回到光伏電站本身。證券化目的是一定要把光伏電站投資從(cong) 資本市場上回收回來，但是資本市場看的是什麽(me) 呢，是光伏電站的盈利能力，所以我認為(wei) 在投資光伏電站的時候，每單個(ge) 項目盈利能力，將是證券化最基礎的指標，這也是我們(men) 堅持的不去做規模，而是做成功率的一個(ge) 原因，所以如果你把光伏電站要走證券化的道路，就要把每一個(ge) 光伏電站的效益控製好，而且更要保證現金流，這些都是證券化過程中非常重要的因素。如果你的光伏電站投資回報率和現金流很好，那麽(me) 我認為(wei) 證券化就是輕而易舉(ju) 的事兒(er) 。

　　問：請問您對農(nong) 光互補的模式未來前景的看法

　　彭立斌：恕我直言，我不太看好光伏公司去做農(nong) 光互補的投資模式，但是如果本身是農(nong) 業(ye) 公司去做農(nong) 光互補的話，這個(ge) 模式還是可行的。需要提醒大家的是，在農(nong) 光互補的過程中，同等規模的光伏電站，投資會(hui) 增加5%以上，效率會(hui) 減少5%以上，這樣的情況下投資模型能夠支撐就要看各個(ge) 公司的成本控製情況了。