“從(cong) 過去四年的整合看，這次武漢激光業(ye) 大重組是失敗的。”華工科技(20.01,0.38,1.94%）（000988.SZ）董秘劉衛直言。

　　2011年7月13日下午，劉衛在電話中稱，華工科技持有的武漢華工團結激光技術有限公司（下稱“華工團結”）51%股權，定於(yu) 當周正式掛牌轉讓。

　　四年前，2007年1月13日午間，漢口。武漢三大激光企業(ye) 並購重組簽約儀(yi) 式現場。

　　武漢最大的三家激光企業(ye) ——華工科技、楚天激光、團結激光欲“合三為(wei) 一”，產(chan) 值突破10億(yi) 元，一舉(ju) 成為(wei) 國內(nei) 最大的激光企業(ye) 航母。作為(wei) 此次大重組的幕後主導方，時任武漢市主要領導悉數捧場，更彰顯了這座中部城市，掘金激光產(chan) 業(ye) 的雄心。

　　與(yu) 台上歡聲雷動的氣氛形成鮮明對比，台下在座的部分當地激光行業(ye) 人士則表情嚴(yan) 峻。一位在武漢激光業(ye) 界浸潤多年的資深人士私下對記者表示：“武漢激光業(ye) 民企居多，各自利益錯綜複雜，依靠政府‘拉郎配’，前景不容樂(le) 觀。”

輪回四年，一語成讖

　　多位接近此次重組的核心人士告訴記者，回顧四年的重組經曆，參與(yu) 各方利益訴求迥異、矛盾衝(chong) 突不斷：“一直處於(yu) ‘同床異夢’的狀態，分手也是遲早的事。”

華工團結分手

　　2007年11月，楚天激光率先退出了大重組。之後，華工團結的組建，延續了武漢激光業(ye) 大重組的夢想。

　　華工團結由華工科技、武漢團結激光股份有限公司（下稱“團結激光”）、武漢光穀激光技術股份有限公司（下稱“光穀激光”）共同設立。注冊(ce) 資本 9700萬(wan) 元，華工科技持股51.00％，團結激光持股37.76％，光穀激光持股11.24％。其中光穀激光為(wei) 團結激光大股東(dong) ，法人代表均為(wei) 陳海兵。

　　據了解，團結激光最核心的資產(chan) 為(wei) 旗下的上海團結普瑞瑪激光設備有限公司（下稱“上海普瑞(40.33,0.33,0.82%)瑪”），是目前中國最大的激光切割機生產(chan) 製造商。

　　華工科技公告顯示，華工科技通過華工團結間接控股上海普瑞瑪，持有後者56%的股權和同等56%的表決(jue) 權。但劉衛卻告訴記者，過去四年華工科技在上海普瑞瑪的話語權與(yu) 持股比例並不相稱：“華工科技對上海普瑞瑪一直處於(yu) 失控狀態。”

　　“上海普瑞瑪的經營管理團隊，一直還是團結激光的老人，華工科技的整合一直阻力很大。”劉衛坦陳，“事實上，重組四年來，雙方的業(ye) 務整合並沒有實質進展。”

　　“四年來，我們(men) 的同業(ye) 競爭(zheng) 問題一直存在。華工科技作為(wei) 華工團結的大股東(dong) ，卻無從(cong) 插手上海普瑞瑪的經營管理，這讓我們(men) 既尷尬也無奈。”劉衛直言，勉強維持雙方的合資關(guan) 係，已無太大意義(yi) 。

　　在此背景下，華工科技最終決(jue) 議將持有華工團結51%股權，以淨資產(chan) 估值作價(jia) ，掛牌出售。市場普遍猜測，若不出意外團結激光最有可能回購這部分股權。

　　“我們(men) 是在公開市場掛牌，最終價(jia) 高者競得。”劉衛如是說。

大重組敗局

　　2007年1月，曆經多年的談判，位於(yu) 中國最大的激光產(chan) 業(ye) 集群——武漢“中國光穀”的三家大型的激光企業(ye) ——華工科技、楚天激光、團結激光決(jue) 議重組結盟。重組簽約儀(yi) 式現場，團結激光董事長陳海兵宣稱：“這標誌著中國最大激光企業(ye) 的誕生。”

　　根據最初的重組方案，以中國第一家激光主業(ye) 上市公司——華工科技作為(wei) 重組平台，定向增發募資3.5億(yi) 元，通過股權收購、增資和合資形式，控股楚天激光旗下奇致激光，並間接控股團結激光旗下的上海普瑞瑪。其中，奇致激光和上海普瑞瑪分別為(wei) 楚天和團結的最核心資產(chan) 。

　　但時過半年，重組計劃卻陡生變數。2007年10月31日晚間，華工科技突然發布公告，稱因部分收購主體(ti) “今年（指2007年）以來經營業(ye) 績不理想，個(ge) 別甚至出現下滑的趨勢”公司決(jue) 定中止定向增發重組方案。

　　在公告中，華工科技同時指出：“從(cong) 擬重組企業(ye) 今年（2007年）以來的實際經營情況看，上海團結普瑞瑪的經營業(ye) 績出現了翻番的增長”——這一度被市場解讀為(wei) ，重組障礙在另一個(ge) 並購主體(ti) ——楚天旗下的奇致激光。

　　時至今日，楚天激光方麵一直未對外公開當初退出重組的原因。但有楚天激光內(nei) 部人士透露，“當年（指退出重組的2007年）公司經營穩健，業(ye) 績平穩。並未出現業(ye) 績下滑趨勢。”

　　楚天激光的提前離場，讓原本“三合一”的重組方案，被迫改為(wei) “二合一”——即華工科技與(yu) 團結激光組建合資公司華工團結，延續武漢激光業(ye) 大重組的夢想。

　　但維係四年之後，華工科技最終還是把華工團結的51%股份掛牌轉讓，武漢激光業(ye) 大重組正式以失敗告終。

政府與(yu) 市場的博弈

　　一個(ge) 至今讓人頗具回味的細節是，在三大激光企業(ye) 重組簽約現場，楚天激光董事長孫文登台發言，在致辭最後，孫文突然提高語調：“爭(zheng) 取三年後，實現奇致激光的分拆上市。”

　　重組尚未啟動，就計劃三年後分拆，這令台下嘉賓麵麵相覷。

　　“四年前武漢激光業(ye) 那次大重組，並不完全是市場因素，更多體(ti) 現的是政府意誌。”武漢光穀激光行業(ye) 協會(hui) 秘書(shu) 長劉善琨對本報稱。

　　位於(yu) 武漢的東(dong) 湖開發區號稱“中國光穀”，上世紀80年代，比鄰光穀的華中科技大學建立了國內(nei) 第一個(ge) 激光技術實驗室，依靠高校的研發力量和產(chan) 業(ye) 結合，在過去的二十多年，光穀陸續誕生了超過50多家激光企業(ye) ，為(wei) 國內(nei) 最大的激光產(chan) 業(ye) 集群。截至2006年末，光穀地區激光產(chan) 值超過17個(ge) 億(yi) ，占據國內(nei) 55%的市場份額。“當時武漢市政府一直有培育一家大型激光旗艦企業(ye) 的願望，以此作為(wei) ‘光穀’的標簽。”武漢東(dong) 湖開發區一內(nei) 部人士回憶說。

　　而位於(yu) 光穀的三家大型激光企業(ye) 重組，正是當時武漢市政府“做大做強產(chan) 業(ye) 集群”思路的一次嚐試。“這場由政府主導的重組，在具體(ti) 推進過程中，可謂阻力重重。”前述參與(yu) 此次重組的核心人士評述。

　　劉衛也承認，“華工科技是國企，要整合資源做大做強國家競爭(zheng) 力。而另外兩(liang) 家均是民營企業(ye) ，考慮的是實際控製人經濟利益的最大化。”

　　前述參與(yu) 重組的核心人士透露，當年楚天激光退出重組，一是因為(wei) 交易價(jia) 格未能最終達成一致；二是因楚天方麵，一直沒有放棄單獨上市的想法。

　　而劉衛則稱，在創業(ye) 板推出以後，團結激光也一直希望能把上海普瑞瑪單獨運作上市：“他們(men) 一度後悔當年參與(yu) 合資。”