華燦光電11日股東(dong) 大會(hui) 通過了《關(guan) 於(yu) 設立全資子公司和部分變更募投項目的議案》，決(jue) 定投資18億(yi) 元在蘇州建立LED生產(chan) 基地。市場人士對公司在LED市場不景氣的當下如此大手筆的投資作出了解讀，與(yu) 公司相關(guan) “可行性報告”的描述不盡相同。有分析人士認為(wei) ，這或許和兩(liang) 地的扶持政策不同有關(guan) 。

　　18億(yi) 投資超公司淨資產(chan)

　　華燦光電議案顯示，公司決(jue) 定變更募集資金投資項目，以募集資金中的3億(yi) 元全資設立華燦光電(蘇州)有限公司。根據《關(guan) 於(yu) 設立全資子公司和部分變更募投項目的可行性分析》，公司擬投資18.06億(yi) 元建立生產(chan) 基地，子公司主營業(ye) 務與(yu) 上市公司一致，項目投資方向與(yu) 上市公司原有IPO募集資金投資項目“第三期LED外延芯片建設項目”一致。

　　項目擬在江蘇省張家港經濟技術開發區內(nei) ，建成建築麵積約92360平方米的LED藍綠光外延、芯片生產(chan) 基地，擬3年內(nei) 完成基礎建設，實現設備安裝，並正式投產(chan) 。項目達產(chan) 後將為(wei) 公司新增藍、綠光芯片產(chan) 能共1995KK/月，折合4英吋外延片3.50萬(wan) 片/月。

　　截至2012年上半年，華燦光電總資產(chan) 為(wei) 18.85億(yi) ，淨資產(chan) 為(wei) 16.56億(yi) 。對蘇州項目擬投資總額高達18.06億(yi) 元，已經高於(yu) 公司淨資產(chan) 。

　　值得注意的是，公司在武漢已經存續了7年。截至今年上半年，在武漢的固定資產(chan) 為(wei) 6.6億(yi) 元。算上IPO募投項目，在建工程為(wei) 2.9億(yi) 元。公司IPO募投項目“第三期LED外延芯片建設項目”的總投資擬為(wei) 13.98億(yi) 元。公司於(yu) 今年6月1日才掛牌上市，剛剛募集了9.23億(yi) 資金，為(wei) 何才拿到錢就匆匆大手筆外投，而且不惜抽取IPO項目資金？

　　外投或因本地補貼太薄

　　11日股東(dong) 大會(hui) 上，有投資者和媒體(ti) 追問，公司為(wei) 何會(hui) 在LED市場不景氣的當下如此大手筆擴充產(chan) 能，而且為(wei) 何選擇蘇州而不是在武漢當地。公司董事長周福雲(yun) 表示，公司目前產(chan) 能為(wei) 折合2英吋外延片7萬(wan) 多片芯片/月，實際銷售能力卻達20萬(wan) 片，即使IPO募投項目達產(chan) 後新增外延片產(chan) 能10.44萬(wan) 片/月，仍然有很大的提升空間。

　　在“可行性報告”中，公司提到投資蘇州項目的理由包括：推動半導體(ti) 照明用LED芯片國產(chan) 化、節約生產(chan) 和市場成本、分散公司經營風險、吸引多方人才等。

        不過，市場人士表示，上述理由的確存在，但核心或許還是政策優(you) 勢及地方政府支持等方麵的因素。其中，對LED行業(ye) 影響最直接也最大的是財政補貼。

　　以同樣布局LED芯片的三安光電為(wei) 例，公司2011年、2010年、2009年當期收到的財政補貼分別為(wei) 8億(yi) 元、2.5億(yi) 元和4764萬(wan) 元。而三安光電在2011年的利潤總額為(wei) 13.7億(yi) 元，政府補貼占比高達58%。就在2012年，公司目前公告已收到的政府補貼已有3筆，分別為(wei) 1215萬(wan) 元、6000萬(wan) 元、1億(yi) 元。

　　而華燦光電2009年、2010年和2011年的財政補貼金額分別為(wei) 275.45萬(wan) 元、447.11萬(wan) 元和994.39萬(wan) 元，與(yu) 三安光電相比可謂相形見絀。今年截至目前，公司尚未公告收到財政補貼。

　　知情者向中國證券報記者表示，就華燦光電而言，武漢當地有關(guan) 部門對公司的某些承諾，“即使是下了紅頭文件的”也未得到兌(dui) 現。市場人士則表示，尚不清楚蘇州對華燦光電給出了什麽(me) 承諾。但此前三安光電LED相關(guan) 重大項目落戶安徽，獲得了當地相當優(you) 厚的政策支持。